Моделювання еластичності впливу нематеріальних активів на вартість підприємства
Loading...
Date
2018
Authors
Ковальчук, К. Ф.
Kovalchuk, K. F.
Козенкова, В. Д.
Kozenkova, V. D.
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана»
Abstract
У статті визначено роль нематеріальних активів (НМА) у
розвитку нової економіки. Показано, що НМА сприяють підвищенню конкурентоспроможності підприємств та підвищенню їх капіталізації на
світовому ринку, тобто становляться важливою складовою ресурсного
забезпечення економічної діяльності. Розглянута концепція вартісного
управління, в основі якої лежать декларування максимізації вартості як
цілі діяльності та побудова системи оцінки результатів на основі вартості. Надано характеристику фінансових методів (прямих методів
оцінки інтелектуальної власності; методів ринкової капіталізації; методів оцінки рентабельності активів), та нефінансових методів оцінки НМА (методів оцінки показників). Показано підхід до визнання трьох груп
НМА — комп`ютеризованої інформації, інноваційної вартості та економічних компетенцій, які можна розглядати як пакет НМА підприємства,
який здатен приносити підприємству інвестиційний прибуток та збільшувати його вартість. Для оцінки змін вартості запропоновано використання коефіцієнта Тобіна, який розраховується як відношення ринкової
ціни підприємства до його балансової вартості. Запропоновано підхід до
моделювання еластичності впливу НМА на вартість підприємства, що
враховує як монетарні, так і немонетарні фактори росту вартості та
дозволяє оцінити вплив кожної складової активів, а також ефективність
діяльності підприємства в цілому. Для організації експертизи запропоновано використовувати лінгвістичні змінні Заде. Використання коефіцієнтів еластичності дозволяють визначити субститутні і комплементарні НМА Для оптимізації пакету НМА потрібно знаходити компроміс
між рівнем комплементарності пакету, який визначає його ефективність, і рівнем субститутності пакету, який визначає його ризиковість.
Показано, що еластичність цінності від прибутку НМА залежить від мультиплікації еластичності інвестиційної вартості від балансової вартості та еластичності балансової вартості від прибутку. Використання
запропонованої моделі дає можливість підприємству суттєво підвищити ринкову оцінку власного капіталу за рахунок використання НМА, які
не враховуються у балансі.
The article defines the role of intangible assets (IAs) in the
development of a new economy. It is shown that the IAs help to increase the
competitiveness of enterprises and increase their capitalization on the world
market, that is, they are an important component of the resource provision of
economic activity. The concept of Value-Based Management cost
management, which is based on declaring cost maximization as an objective of
the activities and building a system for evaluating the results on the basis of
value, is considered. Financial methods (Direct Intellectual Capital Methods;
Market Capitalization Methods; Return on Assets Methods) and non-financial
methods for evaluating intangible assets (methods for evaluating indicators) are
characterized. The approach to the recognition of three groups of IAs —
computerized information, innovative value and economic competences, which
can be considered as a package of IAs of an enterprise that can bring
investment income to an enterprise and increase its value, is shown. To assess
changes in value, the use of the Tobin coefficient is proposed, which is
calculated as the ratio of the market price of an enterprise to its book value.
The proposed approach to modeling the elasticity of the impact of intangible
assets on the value of the company takes into account both monetary and nonmonetary
factors of value growth and allows to assess the impact of each
component of assets, as well as the enterprise efficiency as a whole. For the
organization of expertise it is suggested to use the linguistic variables of Zadeh.
The use of elasticity coefficients allows determining substitute and
complementary IAs. To optimize the IAs package, it is necessary to find a
compromise between the level of complementarity of the package, which
determines its efficiency, and the level of substitution of the package, which
determines its riskiness. It is shown, that the elasticity of value from the profit of
the IAs depends on the multiplication of the elasticity of the investment value
from the book value and the elasticity of the book value from the profit. Using
the proposed model allows the enterprise to significantly increase the market
valuation of equity capital through the use of IAs that are not included in the
balance sheet.
Description
Keywords
нематеріальні активи, вартість підприємства, еластичність впливу, моделювання, intangible assets, enterprise value, elasticity of influence, modeling
Citation
Ковальчук К. Ф. Моделювання еластичності впливу нематеріальних активів на вартість підприємства / К. Ф. Ковальчук, В. Д. Козенкова // Моделювання та інформаційні системи в економіці : зб. наук. пр. / М-во освіти і науки України, ДВНЗ «Київ. нац. екон. ун-т ім. Вадима Гетьмана» ; [редкол.: В. К. Галіцин (голов. ред.) та ін.]. – Київ : КНЕУ, 2018. – Вип. 96. – С. 117–130.