Ушеренко, Світлана ВасилівнаUsherenko, S.Ушеренко, Светлана ВасильевнаЧерненко, Д. Д.Chernenko, D.2017-02-232017-02-232015Ушеренко С. В. Вибір джерел фінансування інвестиційної діяльності підприємства (на прикладі ПАТ «Фармак») / С. В. Ушеренко, Д. Д. Черненко // Часопис економічних реформ. – 2015. – № 2. – С. 91–98.2221-8440https://ir.kneu.edu.ua:443/handle/2010/20843У статті розглянуто питання вибору джерел фінансування інвестиційної діяльності з урахуванням особливостей фінансово-економічної кон’юнктури та специфіки діяльності підприємств фармацевтичної галузі у сучасних реаліях українського ринку. Здійснено аналіз основних стратегій фінансування інвестиційної діяльності підприємства, основних чинників, які визначають їх вибір. Виявлені негативні тенденції фінансового стану ПАТ «Фармак» – зменшення рентабельності, поточної ліквідності та рівня забезпеченості власними оборотними коштами. Здійснено аналіз зовнішнього середовища ПАТ «Фармак» і розрахунок оптимальної стратегії фінансування за критерієм середньозваженої вартості капіталу (WACC). Обґрунтовано доцільність вибору ПАТ «Фармак» стратегії самофінансування, орієнтованої на тезаврацію чистого прибутку.The article considers question of choosing funding sources for investment activity, in respect the features of financial and economic situation, and pharmaceutical industries’ specificity in the modern Ukrainian market conditions. An analysis is being carried out on the main strategies of financing the enterprise’s investment activity, and major factors, determining their choice. Some negative tendencies of JSC «Farmak» financial position, such as reducing of profitability, liquidity and working capital were detected. Also carried out an analysis of «Farmak» external conditions and calculated optimal financing strategy by weighted average cost of capital (WACC) criteria. To this end were proved expedience of choosing self-financing strategy (focused on reinvesting of net profit) for JSC «Farmak».В статье рассмотрен вопрос выбора источников финансирования инвестиционной деятельности с учетом особенностей финансово-экономической конъюнктуры и специфики деятельности предприятий фармацевтической отрасли в современных реалиях украинского рынка. Осуществлен анализ основных стратегий финансирования инвестиционной деятельности предприятия, основных факторов, определяющих их выбор. Выявлены негативные тенденции финансового состояния АО «Фармак» – снижение рентабельности, текущей ликвидности и уровня обеспеченности собственными оборотными средствами. Осуществлен анализ внешней среды «Фармак» и расчет оптимальной стратегии финансирования по критерию средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Обоснована целесообразность выбора ПАО «Фармак» стратегии самофинансирования, ориентированной на тезаврацию чистой прибыли.ukджерела фінансуванняінвестиційна діяльністьінвестиційна програмасамофінансуваннясередньозважена вартість капіталустратегія фінансуванняструктура капіталуsources of financeinvestment activityinvestment programself-financingweighted average cost of capitalfunding strategycapital structureисточники финансированияинвестиционная деятельностьинвестиционная программасамофинансированиесредневзвешенная стоимость капиталастратегии финансированияструктура капиталаArticle65.012.8: 339.35