The analysis of venture companies’ rational investment decisions by value criterium
Loading...
Date
2020
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Харківський навчально-науковий інститут ДВНЗ «Університет банківської справи»
Abstract
The purpose of this article was to investigate the methodological tools for
analyzing the rationality of investment decisions of venture capital companies by value criterion.
Based on this goal, the state of development of venture business with participation of the corporate
market in global venture agreements, global venture financing, the size of the global median of
venture financing agreements in the stages of implementation of innovative entrepreneurial idea
was analyzed. The result of the article was the systematization of the theoretical and methodological
tools for the analysis of the rationality of investment decisions of venture companies by the criterion
of value. The main criterion for the rationality of investment decisions is the possibility of return on
investment in the future. Therefore, most of the world’s venture capital firms are pursuing an
absolute and relative return on investment. The most successful are investments with a threefold
increase in the value of repaid capital. However, they usually take up a small proportion of such
investment decisions (up to 5%). The rest balance at the limit of zero. Considering the state of
development of venture business, the theoretical and methodological toolkit to substantiate
investment decisions that can be based on the analysis of their rationality for venture capital
companies on the criterion of value and some indicators of evaluating the effectiveness of venture
financing research allowed to make the following general conclusions in the following: allows to
increase its value in the future; rational investment models take into account two main criteria:
profitability and riskiness; there are no clearly stated factors that determine the value of a venture
capital firm; all models have some limitations and difficulties in their practical application.
Мета статті полягала в дослідженні методичного інструментарію
проведення аналізу раціональності інвестиційних рішень венчурних компаній за критерієм
вартості. Це пов’язано з тим, що аналізом раціональності інвестиційних рішень саме
венчурних компаній у даний час займається невелика когорта вчених. Переважна більшість
дослідників аналізують процес створення венчурного бізнесу і його здатність фінансувати
розробку інноваційних продуктів і послуг, а питання менеджменту вартості венчурних
компаній залишаються нерозглянутими. Виходячи з поставленої мети було проаналізовано
стан розвитку венчурного бізнесу за участі корпоративного ринку в глобальних венчурних
угодах, глобальному венчурному фінансуванні, розмір глобальної медіани угод венчурного
фінансування за стадіями реалізації інноваційної підприємницької ідеї. Результатом статті
стала систематизація теоретико-методичного інструментарію аналізу раціональності
інвестиційних рішень венчурних компаній за критерієм вартості. Головним критерієм
раціональності інвестиційних рішень виступає можливість повернення в перспективі
вкладеного капіталу. Тому більшість світових венчурних компаній простежує абсолютну і
відносну величини повернення інвестицій. Найбільш успішними вважаються вкладення з
триразовим збільшенням вартості повернутого капіталу. Однак вони зазвичай займають
невелику частку таких інвестиційних рішень (до 5 %). Решта балансують на межі нульового
значення. Розглянувши стан розвитку венчурного бізнесу, теоретико-методичний
інструментарій обґрунтування ухвалення інвестиційних рішень, який можна покласти в
основу аналізу їхньої раціональності для венчурних компаній за критерієм вартості та окремі
показники оцінки результативності венчурного фінансування дослідження дозволили
зробити такі узагальнювальні висновки: інвестиційне рішення венчурної компанії є
раціональним, якщо воно дозволяє збільшити її вартість в майбутньому; моделі
раціонального інвестування беруть до уваги два основні критерії: прибутковість і
ризикованість; не існує чітко сформульованих чинників, що визначають вартість венчурної
компанії; усі моделі мають певні обмеження і складності щодо їхнього практичного
застосування.
Проанализировано состояние развития венчурного бизнеса с участием
корпоративного рынка в глобальных венчурных сделках, глобальном венчурном
финансировании, размера глобальной медианы сделок венчурного финансирования по
стадиям реализации инновационной предпринимательской идеи. Результатом статьи стала
систематизация теоретико-методического инструментария анализа рациональности
инвестиционных решений венчурных компаний по критерию стоимости. Исследование
позволило сделать вывод о преимуществах и недостатках отдельных моделей анализа
рациональности инвестиционных решений венчурных компаний.
Description
Keywords
investment decisions, rationality, venture capital companies, venture capital, value, model, інвестиційні рішення, раціональність, венчурні компанії, венчурний капітал, вартість, модель, инвестиционные решения, рациональность, венчурные компании, венчурный капитал, стоимость, модель
Citation
The analysis of venture companies’ rational investment decisions by value criterium / Riepina I. M., Kuzhel M. Yu., Halytskyi O. М. [et al.] // Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики : зб.наук. пр. / Харків. навч.-наук. ін-т ДВНЗ «Ун-т банк. справи» ; [редкол.: Б. Самородов (голов. ред.) та ін.]. – Харків, 2020. – Т. 1, № 32. – С. 168–175.