Вартість страхової компанії: теоретико-методологічні домінанти формування та управління
Loading...
Date
2021
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана»
Abstract
У дисертації систематизовано та обґрунтовано теоретичні та методологічні
засади дослідження вартості страхової компанії. Виокремлено рушійні сили її
формування. Обґрунтовано необхідність запровадження вартісно-орієнтованого
управління у вітчизняну страхову практику. Розроблено методичні підходи до
оцінювання вартості страхової компанії. Розкрито способи адаптації окремих
моделей оцінювання до специфіки її діяльності.
Досліджено підходи до формування структури капіталу страховика, яка має
ґрунтуватися на збільшенні частки та зниженні вартості залученого капіталу, що
полягає у мінімізації витрат на ведення справи. Обґрунтовано, що метою
управління страховим портфелем в рамках вартісно-орієнтованого підходу має
бути не формування повністю збалансованого портфеля, а постійне збільшення
його кількісних показників з одночасним покращенням якісних характеристик.
Визначено тенденції розвитку страхової компанії в умовах діджиталізації, її
наслідки та переваги для страхового бізнесу. Розроблено шляхи подолання
асиметрії інформації між основними стейкхолдерами компанії з метою зниження
агентських й трансакційних витрат та збільшення її вартості. Доведено, що для
страхових компаній найефективнішою буде дивізіональна структура управління,
побудована на регіональному принципі/
Theoretical and methodological principles of research of the value of an
insurance company have been systematized and substantiated in the thesis. The motive
forces of its formation are distinguished. The necessity of introduction of value-based
management into domestic insurance practice is substantiated. Methodical approaches
to the valuation of the insurance company have been developed. The ways of adaptation
of individual evaluation models to the specifics of its activity are revealed.
Approaches to the formation of the insurer’s capital structure due to increasing
the share and reducing the cost of attracted capital, which is to minimize the costs of
doing business, are investigated. It is substantiated that the purpose of managing an
insurance portfolio in frames of the value-oriented approach should not be the formation
of a fully balanced portfolio, but a constant increase of its quantitative indicators, while
improving the quality characteristics.
The tendencies of the development of the insurance company in terms of
digitization, its consequences and advantages for the insurance business are determined.
Ways of overcoming asymmetry of information among the main stakeholders of the
company have been developed in order to reduce both agency expenditures and
transaction costs and to increase its value. It is proved that for the insurance companies
the divisive management structure based on the regional principle will be most
effective.
В диссертации систематизированы и обоснованы теоретические и
методологические основы исследования стоимости страховой компании.
Раскрыта природа взаимоотношений сторон договора страхования и принципа
взаимной добросовестности в их отношениях путем идентификации
трансакционных издержек страховой компании на каждом этапе взаимодействия.
Минимизации таких расходов можно достичь за счет сокращения
бюрократизации, использования новейших информационных и
коммуникационных технологий, автоматизации бизнес-процессов и тому
подобное. Обосновано, что взгляд на стоимость страховой компании в контексте
сочетания одновременно двух форм ее проявления: полезности, которую она приносит, и ценности активов, которыми владеет – даст возможность увидеть
целостную картину тех экономических отношений, складывающихся в процессе
формирования, оценки и управления стоимостью страховщика.
Обоснована необходимость внедрения стоимостно-ориентированного
управления в отечественную страховую практику. Определены основные
преимущества и недостатки использования стоимостного подхода в страховом
бизнесе. Выделены движущие силы, которые формируют стоимость страховой
компании, с помощью построения дерева факторов стоимости. Разработаны
методические подходы к оценке стоимости страховой компании. Обосновано
использование метода дисконтирования денежного потока на собственный
капитал среди методов доходного подхода, отраслевых коэффициентов – среди
сравнительного, чистых активов – среди затратного. Аргументированно
целесообразность рассматривать денежный поток от страхового бизнеса в целом,
не разбивая его по видам деятельности. Доказано, что базой сравнения страховых
компаний является величина страхового портфеля, определенная по чистым
нетто-премиям.
Исследуются подходы к формированию структуры капитала страховщика,
которая должна основываться на увеличении доли и снижении стоимости
привлеченного капитала. Обосновано, что стоимость привлечения этого капитала
нужно определять с позиции величины расходов на его формирование и
обслуживание, то есть как цену, которую страховщик платит за его привлечение.
Такими расходами будут аквизиционные, инкассационные и ликвидационные
расходы, а также другие расходы, относящиеся к себестоимости реализации
страховых услуг. Доказана необходимость разделения инвестиционной
деятельности страховой компании на две отдельные составляющие: собственно
инвестиционную и часть инвестиционной деятельности, которую следует отнести
к операционной деятельности. Такое деление обусловлено различными видами
капитала, которые используются для осуществления таких инвестиций.
Доказана необходимость классификации видов рисков страховой компании
за счет выделения, дополнительно к существующим, такого классификационного
признака как инструментарий управления (риски внутренней и внешней среды,
страховые риски и риски, связанные со страховой деятельностью). Это позволило
систематизировать множество рисков, учесть их специфику и обосновать с точки
зрения стоимостно-ориентированного управления методы воздействия на
последнюю группу рисков: трансформация, трансфер и финансирование.
Обосновано, что целью управления страховым портфелем в рамках
стоимостно-ориентированного подхода должно быть не формирование полностью
сбалансированного портфеля, а постоянное увеличение его количественных
показателей с одновременным улучшением качественных характеристик. Такая
трансформация цели позволит увеличить другие финансовые и нефинансовые
показатели деятельности страховой компании и достичь балансирования
интересов всех стейкхолдеров.
Определены тенденции развития страховой компании в условиях
диджитализации, ее последствия и преимущества для страхового бизнеса.
Разработаны пути преодоления асимметрии информации между основными стейкхолдерами компании с целью снижения агентских и трансакционных
издержек и увеличения ее стоимости. Доказано, что для страховых компаний
эффективной будет дивизиональная структура управления, построенная на
региональном принципе.
Description
Keywords
вартість страхової компанії, вартісно-орієнтоване управління, страховий ринок, стейкхолдери, методи оцінювання вартості, капітал, страховий портфель, бізнес-процеси, діджиталізація, асиметрія інформації, value of an insurance company, value-based management, insurance market, stakeholders, methods of valuation, capital, insurance portfolio, business processes, digitization, asymmetry of information, стоимость страховой компании, стоимостноориентированное управление, страховой рынок, стейкхолдеры, методы оценки стоимости, капитал, страховой портфель, бизнес-процессы, диджитализация, асимметрия информации
Citation
Баранов А. Л. Вартість страхової компанії: теоретико-методологічні домінанти формування та управління : дис. ... д-ра екон. наук : 08.00.08 / Баранов Андрій Леонідович ; М-во освіти і науки України, ДВНЗ «Київ. нац. екон. ун-т ім. В. Гетьмана». – Київ, 2021. – 561 с.