Проблеми та перспективи розвитку операціїй банків з цінними паперами в Україні
Loading...
Date
2021
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Харківський національний університет імені В. Н. Каразіна
Abstract
У статті розкрито сучасні тенденції, виділено основні проблеми розвитку операцій банків України з цінними паперами, а також запропоновано шляхи їх вирішення. Авторами здійснено аналіз сучасного стану операцій банків з цінними паперами в Україні та визначено, що емісійна діяльність банків має тенденції до зниження, водночас інвестиційна діяльність банків на ринку цінних паперів зростає. Установлено, що більша частина інвестиційних операцій банків на фондовому ринку належить операціям з державними облігаціями та депозитними сертифікатами НБУ, що знижує рівень диверсифікованості портфелів цінних паперів, гальмує економічне зростання в Україні та знижує потенційний прибуток банків. Наведено та охарактеризовано основні проблеми, що перешкоджають розвитку операцій банків з цінними паперами в Україні. Установлено, що низький рівень розвитку ринку цінних паперів не тільки гальмує активізацію діяльності банків на фондовому ринку, а також знижує якість оцінки рейтингових агентств, а отже, надійність фінансових інструментів українських емітентів, зокрема банків, на міжнародному та вітчизняному ринку. З ціллю зниження існуючих проблем запропоновано перелік заходів, які позитивно вплинуть на обсяг та якість операції банків з фінансовими інструментами та сприятимуть їх подальшому розвитку та удосконаленню. З метою обґрунтування найбільш привабливих для українських банків напрямків фінансових інвестицій за допомогою фундаментального аналізу здійснено макроекономічний аналіз економік України та США, відповідно до якого змодельовано два типи інвестиційних портфелів та оцінено їх ефективність, переважно у розрізі дохідності, але й з урахуванням ризиків. Результати моделювання показали, що портфель цінних паперів з фінансовими інструментами американських емітентів забезпечує вищий рівень дохідності у порівнянні з портфелем, що містить цінні папери лише вітчизняних емітентів. Запропоновано включення в портфелі цінних паперів банків України нових фінансових інструментів, зокрема «зелених» облігацій та деривативів, що будуть хеджувати валютний та процентний ризик.
The article reveals modern trends, the main problems of development of operations of Ukrainian banks with securities are allocated, as well as the ways to solve them are proposed. The authors analyze the current state of banks' securities operations in Ukraine and determine that the issuing activity of banks tends to decrease, while the investment activity of banks in the securities market is growing. It is established that most of the investment operations of banks in the stock market belong to operations with government bonds and NBU certificates of deposit, which reduces the level of diversification of securities portfolios, inhibits economic growth in Ukraine and reduces potential profits of banks. The main problems that hinder the development of banks' operations with securities in Ukraine are presented and characterized. It is established that the low level of development of the securities market not only slows down the intensification of banks in the stock market, but also reduces the quality of rating agencies, and hence the reliability of financial instruments of Ukrainian issuers, including banks, in the international and domestic markets. In order to reduce the existing problems, a list of measures is proposed that will positively affect the volume and quality of banks' operations with financial instruments and will contribute to their further development and improvement. In order to substantiate the most attractive areas of financial investment for Ukrainian banks, a fundamental analysis of the macroeconomic analysis of the economies of Ukraine and the United States, which simulates two types of investment portfolios and evaluates their effectiveness, mainly in terms of profitability but also risk. The simulation results showed that the portfolio of securities with financial instruments of American issuers provides a higher level of yield compared to the portfolio containing securities of only domestic issuers. It is proposed to include in the securities portfolio of Ukrainian banks new financial instruments, in particular "green" bonds and derivatives that will hedge currency and interest rate risk.
Description
Keywords
цінні папери, операції банків з цінними паперами, інвестиційні операції банків, портфель цінних паперів, дохідність і ризик інвестицій, securities, operations of securities banks, investment operations of banks, securities portfolio, profitability and risk of investment
Citation
Охрименко І. Проблеми та перспективи розвитку операціїй банків з цінними паперами в Україні / Ірина Охрименко, Карина Пийвода // Фінансово-кредитні системи: перспективи розвитку : зб. наук. пр. / Харків. нац. ун-т ім. В. Н. Каразіна ; [редкол.: Б. Самородов (голов. ред.) та ін.]. – Харків, 2021. – Т. 1, № 1. – С. 23–34.