The interplay between the global islamic finance and economic growth of Muslim countries

Abstract
The article discloses development peculiarities of the global Islamic financial industry and determines its interplay with the economic growth of Muslim countries. The aim of the article is to reveal current trends in key segments of the global Islamic finance market (Islamic banking, capital market and Iinsurance) and analyze the impact of each of them on the economic growth of the countries, which are most developed in the field of Islamic finance. The countries surveyed were selected according to the Islamic Finance Development Indicator (IFDI), which reflects the general state of the Islamic financial industry worldwide and in each country. IFDI is based on five indicators: quantitative development (QD), knowledge, governance, corporate social responsibility (CSR) and awareness. In 2019, the United Arab Emirates (UAE), Bahrain, Indonesia, Malaysia and Saudi Arabia were the most developed countries in terms of Islamic finance. Examining the impact of different types of Islamic financial assets on the GDP of these Muslim countries, we used Eviews10 to conduct a regression analysis, which showed a positive relationship between GDP and only two types of assets, namely bank and Islamic bonds (sukuk). associated with significant volumes of these segments of the global Islamic financial market and the tradition of investing in key sectors of the economy. We discovered the negative relationship between GDP and Islamic insurance (Takaful) in all countries studied, which can be explained by ineffective investment strategies of Islamic insurance companies, which suffer from low profitability and are unable to increase their assets in line with current trends in innovation and development. We also found the inverse relationship between Islamic funds and GDPs of the UAE, Malaysia and Saudi Arabia, which may be related to the distribution of financial resources from these countries to other parts of the world and investment cycles, including the waiting period before repatriation of profits and interest; the concentration of funds in major markets makes it impossible to scale their activities in the global market. Присвячено виявленню особливостей розвитку глобальної індустрії ісламських фінансів і визначенню її взаємозв’язку з економічним розвитком мусульманських країн. Метою статті є розкриття сучасних тенденцій розвитку ключових сегментів глобального ринку ісламських фінансів (ісламський банківський бізнес, ринок капіталів та ісламське страхування) та аналіз впливу кожного з них на економічне зростання найбільш розвинених в галузі ісламських фінансів країн. Країни, що стали об’єктом дослідження, були обрані на основі показника, що має назву «Індикатор розвитку ісламських фінансів» (Islamic Finance Development Indicator, IFDI) і відображає загальний стан галузі ісламських фінансів у всьому світі та в кожній країні окремо. IFDI базується на п’яти індикаторах: кількісний розвиток (QD), знання, управління, корпоративна соціальна відповідальність (CSR) та обізнаність. Найбільш розвиненими країнами стосовно ісламських фінансах 2019 року виявились Об’єднані Арабські Емірати (ОАЕ), Бахрейн, Індонезія, Малайзія і Саудівська Аравія. Перевіряючи вплив різних типів ісламських фінансових активів на ВВП зазначених мусульманських країн, ми застосували Eviews10 для проведення регресійного аналізу, який показав позитивну залежність між ВВП і лише двома видами активів, а саме банківськими та ісламськими облігаціями (сукук). Вважаємо, що це пов’язано зі значними обсягами цих сегментів глобального ісламського фінансового ринку і традицією інвестування в основні сектори економіки. Було виявлено негативну залежність між ВВП та ісламським страхуванням (такафул) у всіх досліджених країнах, що можна пояснити недостатньо ефективними інвестиційними стратегіями ісламських страхових компаній, які отримують низьку прибутковість і не здатні примножувати свої активи відповідно до сучасних тенденцій інновацій та розвитку. Також виявлено обернену залежність між ісламськими фондами і ВВП ОАЕ, Малайзії і Саудівської Аравії, яке може бути пов’язане з розподілом фінансових ресурсів із цих країн в інші частини світу та інвестиційними циклами, що включають період очікування перед репатріацією прибутку і відсотків; концентрація фондів на основних ринках унеможливлює масштабність їхньої діяльності на глобальному ринку.
Description
Keywords
Global islamic finance, Islamic banking, Islamic capital market, Sukuk, Islamic funds, Takaful, Economic growth, глобальні ісламські фінанси, ісламський банкінг, ісламський ринок капіталів, сукук, ісламські фонди, такафул, економічне зростання
Citation
The interplay between the global islamic finance and economic growth of Muslim countries / Batorshyna A., Tokar V., Kolinets L. [et al.] // Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики : зб. наук. пр. / Харків. навч.-наук. ін-т ДВНЗ «Ун-т банк. справи» ; [редкол.: Б. Самородов (голов. ред.) та ін.]. – Харків, 2021. – Т. 3, № 38. – С. 231–239.
Collections