Місце долара США та криптовалют у контексті глобальних змін у світовій економіці
Loading...
Date
2020
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
ДВНЗ «Київський національний університет імені Вадима Гетьмана»
Abstract
У статті досліджено сучасні фінансові інструменти, зокрема криптовалюти, а також вказано на можливі недоліки їх оцінювання через долар США. Також
розглянуто негативні аспекти використання індексу долара USDX як міри вартості
американської валюти в періоди глобальних економічних і фінансових кризових
процесів. Адже починаючи з 1973 року американський долар фактично втратив
прив’язку до золота та став оцінюватися через вартість кошику шести інших валют,
а отже може демонструвати хибне зростання при загальному падінні світової економіки, що спостерігалося зокрема і цього року. Тому в якості альтернативи USDX
та долара як глобальної міри вартості було запропоновано своєрідний «ринковий
золотий стандарт», в основу якого покладено ринкову вартість золота як товару.
Найбільш цікавим результатом при цьому став повний розворот кореляції долара
США та євро: якщо з індексом долара у євро сильна від’ємна кореляція, що значною мірою випливає з механізму розрахунку USDX, то при покладенні в основу золота кореляція стає ще більш вираженою, проте додатною. Це значно точніше відбиває ситуацію на глобальному фінансовому ринку. При цьому інші кореляції в
системі досліджуваних інструментів суттєво не змінилися, що говорить про те, що
роль долара США серед фінансових інструментів сильно перебільшена.
Окремо розглянуто криптовалюти як відносно новий фінансовий інструмент, що поступово перетворюється з другорядного та маловідомого на все стійкіший та високо
капіталізований. А в умовах глобальної кризи світової економіки Біткоїн, Етеріум та
інша «крипта» перетворилися на потужну альтернативу традиційним валютам, про
що свідчить чітка обернена кореляція як з доларом США, так і з євро, яка в період
останньої кризи тільки посилилася. Криптовалюти мають широкий спектр переваг,
зокрема незалежність від екстрених непопулярних кроків центральних банків країн,
обмежену емісію тощо, що робить їх перспективним інструментом на сучасному фінансовому ринку.
The article examines modern financial instruments, in particular
cryptocurrencies, as well as points out the possible shortcomings of their valuation
through the US dollar. The negative aspects of using the U.S. Dollar Index as a measure
of the value of the US currency during periods of global economic and financial crisis are
also considered. Since 1973, the US dollar has actually lost its peg to gold and is valued
through a basket of six other currencies, so may show a false rise during the global
economic downturn, which was observed this year as well. Therefore, as an alternative to
the USDX and the dollar as a global measure of value, a kind of «market gold standard»
was proposed, which is based on the market value of gold as a commodity. The most
interesting result was the complete reversal of the correlation between the US dollar and the euro: whereas the USDX-euro has a strong negative correlation, which largely follows
from the USDX calculation mechanism, the gold-based correlation becomes even more
expressed but positive. This more accurately reflects the situation in the global financial
market. At the same time, other correlations in the system of studied instruments have
not changed significantly, which suggests that the role of the US dollar among financial
instruments is greatly exaggerated.
Cryptocurrencies are considered separately as a relatively new financial instrument that
is gradually evolving from secondary and little-known to increasingly stable and highly
capitalized. And in the context of the global economic crisis, Bitcoin, Ethereum and other
«crypts» have become a powerful alternative to traditional currencies, as evidenced by a
clear inverse correlation with both the US dollar and the euro, which only intensified
during the last crisis. Cryptocurrencies have a wide range of advantages, including
independence from the unpopular steps of central banks, limited issuance, etc., which
makes them a promising tool in today’s financial market.
Description
Keywords
індекс долара, криптовалюта, біткоїн, етеріум, глобальна фінансова криза, кореляційний аналіз, ямайська валютна система, U.S. Dollar Index, cryptocurrency, Bitcoin, Ethereum, global financial crisis, correlation analysis, Jamaican monetary system
Citation
Загреба М. М. Місце долара США та криптовалют у контексті глобальних змін у світовій економіці / Загреба М. М., Загреба Ю. О. // Вчені записки : зб. наук. пр. / М-во освіти і науки України, ДВНЗ «Київ. нац. екон. ун-т ім. Вадима Гетьмана» ; [редкол.: О. Яценко (голов. ред.) та ін.]. – Київ : КНЕУ, 2020. – Вип. 21. – С. 73–82.