Browsing by Author "Kulbachnyi, Serhii"
Now showing 1 - 8 of 8
Results Per Page
Sort Options
Item The official foreign exchange reserves of central banks: adequacy and accumulation criteria(Харківський навчально-науковий інститут ДВНЗ «Університет банківської справи», 2023) Khokhych, Dmytro; Хохич, Дмитро Григорович; Хохич, Дмитрий Григорьевич; Liubich, Oleksandr; Любіч, Олександр; Bortnikov, Hennadii; Бортніков, Геннадій; Klymenko, Kateryna; Клименко, Катерина; Kulbachnyi, Serhii; Кульбачний, Сергій Володимирович; Кульбачный, Сергей ВладимировичThe study deals with determining the structure of international currency reserves of central banks in terms of adequacy and accumulation criteria. The authors argue that the exchange rate regime is not neutral to political regimes. Autocracies gravitate more toward fixed exchange rate regimes, while democracies, on the contrary, toward floating exchange rates. This is also related to the issue of central bank independence. The authors conducted a study of the evolution of metrics used to assess the adequacy of currency reserves. The features of indicators for assessing foreign exchange reserves (Reddy, Guidotti-Greenspan, ARA criteria) are determined, which focus on the issue of taking into account capital flows in determining the adequacy of reserves and their hypertrophy. The advantages of the ARA criterion are given, which are manifested in the desire of countries to accumulate foreign exchange reserves with a prudent purpose. Disagreements in the assessment of the volume and structure of foreign exchange reserves lie in the high volatility of global capital flows, which gives rise to the phenomenon of "excessive capital flows". Particular attention is paid to the problem of the theoretical approaches explaining the process of accumulation of currency reserves. In particular, evasion of structural reforms, "new" or monetary mercantilism, financial mercantilism, prudential and competitive accumulation. In Ukraine, for example, there is a demand for structural reforms, but the political time horizon limit is often an obstacle to their effective implementation. Attention is focused on the issue of independence of central banks in terms of political regimes, which is manifested in the peculiarities of the structure and accumulation of currency reserves. The originality of the article is due to the need to define new theoretical approaches to assess the adequacy of currency reserves in view of the political system that determines the regime of exchange rates and the design of institutions of macro-financial stability. Дослідження присвячене визначенню структури міжнародних валютних резервів центральних банків із погляду критеріїв адекватності та нагромадження. Автори доводять, що режим обмінних курсів не є нейтральним до політичних режимів. Автократії більше тяжіють до фіксованоорієнтованих режимів обмінних курсів, а демократії навпаки – до плаваючих валютних курсів. Із цим також пов’язана проблема незалежності центральних банків. Авторами проведене дослідження еволюції метрик, за допомогою яких оцінювали адекватність валютних резервів. Визначено особливості показників оцінки валютних резервів (критерії Редді, Гвідотті-Грінспена, ARA), які акцентують увагу на питанні врахування потоків капіталу у визначенні адекватності резервів та їх гіпертрофії. Наведено переваги критерію ARA, що проявляються в прагненні країн нагромаджувати валютні резерви із завбачливою метою. Розбіжності в оцінці обсягу та структури валютних резервів полягають у високій волатильності глобальних потоків капіталу, що породжує феномен «завеликих переливів капіталу». Проаналізовано теоретичні підходи, що пояснюють процес нагромадження валютних резервів. Зокрема, ухиляння від структурних реформ, «новий» або монетарний меркантилізм, фінансовий меркантилізм, завбачливе та конкурентне нагромадження. В Україні, наприклад, існує попит на структурні реформи, але політичний ліміт часового горизонту часто є перешкодою на шляху їх ефективного впровадження. Акцентовано увагу на питанні незалежності центральних банків у розрізі політичних режимів, що проявляється в особливостях структури та нагромадження валютних резервів. Оригінальність статті обумовлена необхідністю визначення нових теоретичних підходів щодо оцінки адекватності валютних резервів з огляду на політичний устрій, що визначає режим обмінних курсів та дизайн інститутів макрофінансової стабільності.Item Аналіз макроекономічних показників світової економіки в період пандемії(ДВНЗ «Київський національний університет імені Вадима Гетьмана», 2021) Мельник, Олексій Михайлович; Melnik, Oleksiy; Мельник, Алексей Михайлович; Кульбачний, Сергій Володимирович; Kulbachnyi, Serhii; Кульбачный, Сергей ВладимировичПроаналізовано умови виникнення коронавірусної інфекції та наведено макроекономічні показники до періоду пандемії. Графічно представлено динаміку рецесії світових економік і перелічено найпостраждаліші галузі. Зроблено висновок про, що вплив COVID–19 на економіку може зберігатися протягом тривалого періоду. Поглиблення економічного спаду може зменшити попит на промислові товари. З метою протистояння кризі поточна політика в Україні повинна бути орієнтована на запобігання поширенню коронавірусу, покращення медичного обслуговування та поступове зменшення обмежень для бізнесу та людей. Перелічено позитивні наслідки COVID–19 для світової економіки та зроблено рекомендації для відновлення економічної ситуації в Україні та світі. The conditions of coronavirus infection are analyzed, macroeconomic indicators for the pandemic period and forecast values for the near future are given. Graphically presented the dynamics of the recession of world economies and listed the most affected industries. The economies of the world have suffered the following consequences: reduction of exports, imports, decrease in GDP growth and investment, significant deterioration of the production sector, deterioration of the tourism industry and decrease in incomes of the population. Many countries are in a debt crisis. The slowdown in economic activity due to COVID-19 deprives the country of the resources it needs to overcome the socio-economic consequences of the pandemic. This carries the risks of social unrest. At the same time, medicine and science, the field of Internet trade and logistics of deliveries, impotent substitution receive a powerful development. Deepening recession can reduce demand for industrial goods. The forecast for GDP growth in 2021 reflects the effect of a “low base” fall in 2020. The world faces the prospect of a return to the politics of economic nationalism. A prolonged pandemic will lead to more than 34 million people being below the poverty line by the end of 2021. The income gap for the poor and rich will increase. Anti-crisis measures should include the following key priorities of economic recovery: support for business and jobs, tax incentives, restoration of international transport and tourist networks, reduction of imbalances in the field of employment and social support for the working and unemployed. In order to confront the crisis, the current policy in Ukraine should be focused on preventing the spread of coronavirus, improving health care and gradually reducing restrictions for businesses and people.Item Деякі сучасні тенденції у сфері грошових відносин(ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана», 2023) Мельник, Олексій Михайлович; Melnyk, Oleksii; Мельник, Алексей Михайлович; Кульбачний, Сергій Володимирович; Kulbachnyi, Serhii; Кульбачный, Сергей ВладимировичСтаття присвячена дослідженню новітніх тенденцій у сфері грошових відносин. При цьому факторами, під впливом яких вони виникли, є глобалізація та цифровізація, створюючи зовнішню рамку для розвитку грошових відносин. При цьому самі грошові відносини, трансформуючись, формують нові явища. Феноменам цифрових, електронних, віртуальних грошей і криптовалютам нині вже присвячена певна кількість наукових праць. Тут можна назвати публікації Я. В. Белінської, С. В. Волосовича, Ю. М. Сапачука та інших. Показано, що ці явища іноді ще не мають однозначної оцінки з боку наукової громадськості. Існуючі дискусії стосовно сутності та співвідношення між собою різних сучасних грошових явищ привели до певного наукового поступу. Проте економічна природа цифрових, електронних, віртуальних грошей та криптовалют, а також їх місце в системі сучасних грошових відносин, не є очевидним. Метою дослідження є вивчення природи цифрових грошей, їх різновидів, зокрема і криптовалют, а також спроба провести класифікацію в сучасних умовах. Проведений в статті аналіз засвідчив, що: 1. По мірі еволюції суспільного виробництва еволюціонували і гроші. Нині цей процес ще не закінчився. 2. Із появою Інтернету з’явилися новітні технології, які сприяють трансформаційним змінам в економіці, зокрема і тому, як люди здійснюють платежі. 3. Усі гроші, які функціонують завдяки інтернет-технологіям, є цифровими грошима, хоча правильніше було б їх назвати цифровим форматом тих грошей, які функціонують у традиційній економіці. 4. Серед них виділяють електронні гроші, які є інтернет-продовженням фіатних грошей, а також 5. Віртуальні валюти, що є цифровим форматом приватних грошей. 6. У складі віртуальних валют можна виділити щонайменше дві головні групи, які пов’язані із характеристиками відповідних грошей. 7. Перша група різновидів приватних грошей являє собою цифровий різновид кредитних грошей, за яким стоїть конкретна приватна особа, котра прийняла на себе зобов’язання у зв’язку із випуском відповідних платіжних засобів і несе відповідальність за їх виконання. 8. Друга група (криптовалюти) являє собою цифровий різновид приватних продуктово-фудуціарних грошей, які після своєї емісії повністю втрачають зв’язок зі своїм емітентом. The article is devoted to what are the latest trends in the field of monetary relations. At the same time, the factors under the influence of which they arose are globalization and digitalization. It was they who created the external framework for the development of monetary relations. At the same time, monetary relations themselves, being transformed, form new phenomena. The phenomena of digital, electronic, virtual money and cryptocurrencies are currently devoted to a certain number of scientific works. Here we can mention the publications of Belinska Y. V., Volosovich S. V., Sapachuk Y. M. and others. However, it is worth noting here that these phenomena sometimes do not yet have a clear assessment by the scientific community. Existing discussions regarding the essence and relationship between various modern monetary phenomena have led to certain scientific progress. Nevertheless, the economic nature of digital, electronic, virtual money and cryptocurrencies, as well as their place in the system of modern monetary relations, is not obvious. The aim of the article is to study the nature of digital money, its varieties, in particular cryptocurrencies, as well as an attempt to classify them in modern conditions. The analysis conducted in the article showed that: 1) As social production evolved, so did money. Currently, this process has not yet ended. 2) With the advent of the Internet, new technologies have appeared that contribute to transformational changes in the economy, in particular, in the way people make payments. 3) All money that functions thanks to Internet technologies is digital money, although it would be more correct to call it a digital format of the money that functions in the traditional economy. 4) They include electronic money, which is an Internet extension of fiat money, and 5) virtual currencies, which are a digital format of private money. 6) In the composition of virtual currencies, at least two main groups can be distinguished, which are related to the characteristics of the corresponding money. 7) The first group of types of private money is a digital type of credit money, which is backed by a specific private person who has assumed obligations in connection with the issuance of the corresponding means of payment and is responsible for their fulfillment. 8) The second group (cryptocurrencies) is a digital variety of private product-fiduciary money, which after its emission completely loses connection with its issuer.Item Макроекономіка: базовий курс(ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана», 2016) Малий, Іван Йосипович; Malyi, Ivan; Малый, Иван Иосифович; Радіонова, Ірина Федорівна; Radionova, Iryna; Радионова, Ирина Фёдоровна; Куценко, Тамара Федорівна; Kutsenko, Tamara; Куценко, Тамара Фёдоровна; Федірко, Наталія Вікторівна; Fedirko, Nataliia; Федирко, Наталия Викторовна; Усик, Віра Іванівна; Usyk, Vira; Усик, Вера Ивановна; Москалюк, Наталія Петрівна; Moskaliuk, Nataliia; Москалюк, Наталия Петровна; Ємельяненко, Лариса Михайлівна; Emelianenko, Larysa; Емельяненко, Лариса Михайловна; Жданов, Володимир Ігорович; Zdanov, Volodymyr; Жданов, Владимир Игоревич; Костенок, Ярослава Олександрівна; Kostenok, Yaroslava; Костенок, Ярослава Александровна; Єфремов, Дмитро Петрович; Efremov, Dmytro; Ефремов, Дмитрий Петрович; Кульбачний, Сергій Володимирович; Kulbachnyi, Serhii; Кульбачный, Сергей Владимирович; Волощенко, Вікторія Сергіївна; Voloschenko, Viktoriia; Волощенко, Виктория Сергеевна; Котенок, Дарія Михайлівна; Kotenok, Dariia; Котенок, Дария МихайловнаУ посібнику висвітлюються основи сучасної макроекономічної теорії. Посібник має оригінальну структуру з інноваційними рубриками: «Алгоритм-конспект», «Основні категорії та їх позначення», «Варта знати!», «Варто розглянути!», «Інформаційна сторінка» та ін., що спрямовані полегшити сприйняття та опанування матеріалу. Предмет макроекономіки розкривається на основі аналізу механізму функціонування та розвитку національної економіки, насамперед умов формування загальної рівноваги, наслідків її порушення та засобів підтримання, з урахуванням впливу економічної політики держави на макроекономічні процеси. Методологічну базу посібника становлять загальновизнані теорії: класична, кейнсіанська, монетаристська та ін. Для студентів економічних спеціальностей, а також викладачів, підприємців, державних службовців і політиків, які бажають одержати теоретичні знання і практичні навички з питань макроекономіки.Item Особливості криптовалют як альтернативного засобу проведення електронних платежів(ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана», 2021) Мельник, Олексій Михайлович; Melnyk, Oleksii; Мельник, Алексей Михайлович; Кульбачний, Сергій Володимирович; Kulbachnyi, Serhii; Кульбачный, Сергей Владимирович; Руженський, Максим Миколайович;; Ruzhenskyi, Maksym; Руженский, Максим НиколаевичСтаття присвячена тому, що собою являють криптовалюти та якими є особливості їх використання як альтернативного засобу проведення електронних платежів. Необхідність дослідження цього аспекту функціонування криптовалют обумовлена тим, що з моменту появи перших криптовалют хоча це явище і закріпилося у сучасному економічному житті, проте не має однозначної оцінки з боку наукової громадськості. Цьому явищу нині вже присвячена певна кількість праць не тільки публіцистичного, але й наукового характеру. Тут варто назвати публікації Белінської Я. В., Волосовича С. В., Сапачука Ю. М. та інших. Проте стрімкі та неочікувані стрибки курсу криптовалют, які періодично підживлюють зацікавлення громадськості і створюють можливості для спекулятивного заробітку, свідчать, що теорія дещо відстає від практики. Існуючі дискусії стосовно сутності криптовалют призвели до того, що їх реальним характеристикам та особливостям практичного застосування приділяється недостатньо уваги. Це важливо з огляду на те, що в Україні питання державного регулювання обігу криптовалют, їх місця у вітчизняній фінансовій і платіжній системі все ще повністю не вирішені. Метою дослідження є вивчення не тільки теоретичних характеристик цього явища, а й їх співставлення з окремими аспектами їх практичного застосування. Проведений в статті аналіз засвідчив, що: 1) криптовалюта — це цифровий чи віртуальний актив, який відіграє роль паралельного засобу обміну і нагромадження серед обмеженого кола осіб. Вона існує лише в електронній формі у відповідній платіжній системі, яка для власного існування не потребує державного посередництва; 2) криптовалюти не відносяться до фіатних валют, а їх основними особливостями є криптографічна захищеність, децентралізація і конфіденційність; 3) до сильних сторін криптовалют як альтернативного засобу проведення електронних платежів можна віднести відносно низькі комісійні витрати на кожну транзакцію через відсутність посередників при проведенні цих транзакцій (а у мережі «Біткоін» комісія взагалі є добровільною); 4) криптовалюти поступово стають реальною альтернативною платіжною системою, яка нині існує паралельно з іншими платіжними системами; 5) нині використання криптовалют і величина інвестування у них є відносно незначними, проте кількість користувачів цих мереж зростає, а тому економічне значення криптовалют як альтернативного засобу проведення електронних платежів у майбутньому може істотно змінитись. The article is devoted to what are cryptocurrencies and what are the features of their use as an alternative means of electronic payments. The need to study this aspect of the functioning of cryptocurrencies is due to the fact that since the first cryptocurrencies, although this phenomenon has become entrenched in modern economic life, but has no unambiguous assessment by the scientific community. A certain number of works of not only journalistic but also scientific nature are already devoted to this phenomenon. Here it is worth mentioning the publications of Belinska Y.V., Volosovych S.V, Sapachuk Y.M. and others. However, the rapid and unexpected jumps in the cryptocurrency rate, which periodically fuel public interest and create opportunities for speculative earnings, show that the theory lags behind practice. Existing discussions about the nature of cryptocurrencies have led to the fact that their real characteristics and features of practical application are given insufficient attention. This is important given that in Ukraine the issues of state regulation of cryptocurrency circulation, their place in the domestic financial and payment system are still not fully resolved The aim of the article is to study not only the theoretical characteristics of this phenomenon, but also their comparison with certain aspects of their practical application. The analysis conducted in the article showed that: 1) Cryptocurrency is a digital or virtual asset that plays the role of a parallel means of exchange and accumulation among a limited number of people. It exists only in electronic form in the relevant payment system, which does not require government mediation for its own existence. 2) Cryptocurrencies do not belong to fiat currencies, and their main features are cryptographic security, decentralization and confidentiality. 3) The strengths of cryptocurrencies as an alternative means of electronic payments include relatively low commission costs for each transaction due to the lack of intermediaries in these transactions (and in the Bitcoin network, the commission is generally voluntary). 4) Cryptocurrencies are gradually becoming a real alternative payment system, which now exists in parallel with other payment systems. 5) Currently, the use of cryptocurrencies and the amount of investment in them are relatively small, but the number of users of these networks is growing, and therefore the economic importance of cryptocurrencies as an alternative means of electronic payments in the future may change significantly.Item Розвиток грошово-кредитної сфери України в умовах воєнного стану(Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана, 2023) Мельник, Олексій Михайлович; Melnyk, Oleksii; Мельник, Алексей Михайлович; Кульбачний, Сергій Володимирович; Kulbachnyi, Serhii; Кульбачный, Сергей Владимирович; Руженський, Максим Миколайович; Ruzhenskyi, Maksym; Руженский, Максим НиколаевичРозглянуто умови функціонування грошово-кредитної галузі України в умовах воєнного стану. Дослідженням встановлено, що зменшення надходжень до державного бюджету пов’язаноіз втратою ресурсів: матеріальних, інфраструктурних, інвестиційних та людських. Ці втрати було компенсовано переважно завдяки надходженням від міжнародних донорів, що дало можливість втримати економіку України у стабільному стані та завадило дестабілізації банківської системи. Визначено, що основним інструментом грошово-кредитної політики України є облікова ставка, формування якої залежить від загального стану економіки та рівня ділової активності, що впливає на розмір надходжень до бюджету. Застосування державного регулювання валютних операцій дозволило банківській системі зберегти платоспроможність. Отримані вдослідженні результати дозволили сформувати перспективи розвитку грошово-кредитної сфери України,які полягають у відновленні операцій з валютою без застосування адміністративних обмежень, а також залежатимуть від того, як довго триватиме період закінчення бойових дій в Україні. Оцінка макроекономічних показників та тенденцій їх змін дозволить з більшою ймовірністю прогнозувати стан грошово-кредитної сфери в Україні. The conditions of functioning of the monetary and credit industry of Ukraine in the conditions of martial law are considered. Research has established that the decrease in revenues to the state budget is associated with the loss of resources: material, infrastructural, investment and human. These losseswere compensated mainly thanks to income from international donors, which made it possible to keep the economy of Ukraine in a stable state and prevented the destabilization of the banking system. It was determined that the main instrument of the monetarypolicy of Ukraine is the discount rate. Its formation depends on the general state of the economy and the level of business activity, which in turn affects the amount of revenues to the budget. The application of state regulation of currency operations allowed the banking system to maintain its solvency. The results obtained in the study made it possible to form prospects for the development of the monetary and credit sphere of Ukraine, which consist in the resumption of operations with currency without the application of administrative restrictions, and will also depend on how long the period of the end of hostilities in Ukraine will last. The assessment of macroeconomic indicators and trends in their changes will make it possible to predict the state of the monetary and credit sphere in Ukraine with greater probability.Item Стратегія структурних пріоритетів макроекономічної політики у глобалізованому середовищі(ДВНЗ «Київський національний університет імені Вадима Гетьмана», 2015-12) Кульбачний, Сергій Володимирович; Kulbachnyi, Serhii; Кульбачный, Сергей ВладимировичПроблема вибору структурних пріоритетів в економіці стає сьогодні особливо актуальною і повинна розглядатися в контексті глобалізації світової економіки.Item Інвестиційний клімат в Україні: стан та перспективи поліпшення(Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана, 2022) Руженський, Максим Миколайович; Ruzhenskyi, Maksym; Мельник, Олексій Михайлович; Melnyk, Oleksii; Мельник, Алексей Михайлович; Кульбачний, Сергій Володимирович; Kulbachnyi, Serhii; Кульбачный, Сергей ВладимировичУ статті розглянуто роль та складові інвестування, охарактеризовано особливості реальних та фінансових інвестицій, їх взаємозв’язок як матеріальної та фінансово-економічної основи соціально-економічного розвитку суспільства. Актуальність залучення інвестицій у вітчизняну економіку аргументується дефіцитом власних ресурсів необхідних для її структурної перебудови та витратами і втратами спричиненими російсько-українською війною. Встановлено, що незважаючи на вагоме зростання обсягу капітальних інвестицій у вітчизняну економіку їх динаміка погіршується внаслідок не тільки пандемії корона вірусу, а й дії інших чинників до яких належить сприятливий інвестиційний клімат. Визначено його сутнісно-змістовні характеристики як сукупність об’єктивних та суб’єктивних умов, які сприяють, або гальмують процес інвестування народного господарства(на макрорівні) та окремих підприємств, компаній, галузей на мікрорівні. Виявлено ті його компоненти, які гальмують процеси інвестування, що свідчить про недосконалість інвестиційного клімату в нашій країні. Проаналізовано інституційно-правові заходи, які здійснювалися та здійснюються державою для поліпшення інвестиційного клімату та представлено сукупність авторських пропозицій системного характеру, реалізація яких якісно поліпшить інвестиційний клімат в Україні. The article considers the role and components of investment, describes the features of real and financial investments, their relationship as a material and financial and economic basis of socio-economic development of society. The urgency of attracting investment in the domestic economy is justified by the lack of own resources needed for its restructuring and the costs and losses caused by the Russian-Ukrainian war. It is established that despite the significant increase in capital investment in the domestic economy, their dynamics is deteriorating due not only to the Crown virus pandemic, but also the action of other factors, which include a favorable investment climate. Its essential and substantive characteristics are defined as a set of objective and subjective conditions that promote or inhibit the process of investing in the national economy (at the macro level) and individual enterprises, companies, industries at the micro level. Its components that inhibit investment processes have been identified, which indicates the imperfection of the investment climate in our country. The institutional and legal measures taken by the state to improve the investment climate are analyzed and a set of author’s proposals of a systemic nature is presented, the implementation of which will qualitatively improve the investment climate in Ukraine.