Управління державним боргом: досвід Франції
Loading...
Date
2016
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана»
Abstract
У статті досліджано досвід Франції з управління державним боргом. Наголошується увага на тому, що в ситуації, коли розміри державного боргу та дефіциту постійно перетинають граничнодопустимі межі, неможливо обійтись без маневрування строками погашення зобов’язань, впливу на склад кредиторів, регулювання рівня та структури
процентних виплат за зобов’язаннями та ін. Ці методи можуть бути взаємозалежними та взаємодоповнюючими. Зроблено акцент на винятковій ролі Агентства Франс Трезор в управлінні державним боргом Франції, досліджено його задачі та повноваження. У статті розглянуто метод зниження вартості позик у короткостроковому періоді (контракти з операцій обміну або «свопи»). Не оминається увагою і система індикаторів, яка використовується для контролю та нагляду за політикою Франс Трезор. Зроблено висновки, що при якісному управлінні державний борг може мати низку позитивних наслідків і використовуватися як дієвий інструмент державного регулювання в ринкових умовах.
Підкреслена необхідність врахування Україною французького досвіду в частині мінімізації вартості боргу, зменшення ризиків і використання показників для оцінки якості боргової політики.
The article deals with the experience of France in the public debt management. The author emphasizes that when public debt and deficit constantly exceed safe limits, the government regulates maturities, the composition of the creditors, the level and the structure of interest payments, and others. These methods can be interdependent and mutually complementary. The Agency France Trésor plays the exceptional role in the management of the public debt of France. The author examines its tasks and powers. The article describes a method of reducing the value of borrowings in the short term (contracts on exchange operations or «swaps»). The system of indicators used for the control and supervision of the France Trésor policy is also researched. The author concludes that the high quality public debt management may generate positive effects and be used as an effective state regulation instrument in market conditions. It is necessary to take into account the experience of France concerning the minimization of the debt value, the reduction of risks, and the use of indicators to estimate the quality of debt policy.
В статье исследуется опыт Франции по управлению государственным долгом. Акцентируется внимание на том, что в ситуации, когда размеры государственного долга и дефицита постоянно пересекают предельные значения, невозможно обойтись без маневрирования сроками погашения обязательств, влияния на состав кредиторов, регулирования уровня и структуры процентных выплат по обязательствам и др. Эти методы могут быть взаимозависимыми и взаимодополняющими. Подчеркнута исключительная роль Агентства Франс Трезор в управлении государственным долгом Франции, исследованы его задачи и полномочия. В статье рассмотрен метод снижения стоимости займов в краткосрочном периоде (контракты по операциям обмена или «свопы»). Не осталась без внимания и система индикаторов, которая используется для контроля и надзора за политикой Франс Трезор. Сделаны выводы, что при качественном управлении государственный долг может иметь целый ряд положительных последствий и использоваться как действенный инструмент государственного регулирования в рыночных условиях. Подчеркнута необходимость учета Украиной французского опыта в части минимизации стоимости долга, уменьшение рисков и использования показателей для оценки качества долговой политики.
The article deals with the experience of France in the public debt management. The author emphasizes that when public debt and deficit constantly exceed safe limits, the government regulates maturities, the composition of the creditors, the level and the structure of interest payments, and others. These methods can be interdependent and mutually complementary. The Agency France Trésor plays the exceptional role in the management of the public debt of France. The author examines its tasks and powers. The article describes a method of reducing the value of borrowings in the short term (contracts on exchange operations or «swaps»). The system of indicators used for the control and supervision of the France Trésor policy is also researched. The author concludes that the high quality public debt management may generate positive effects and be used as an effective state regulation instrument in market conditions. It is necessary to take into account the experience of France concerning the minimization of the debt value, the reduction of risks, and the use of indicators to estimate the quality of debt policy.
В статье исследуется опыт Франции по управлению государственным долгом. Акцентируется внимание на том, что в ситуации, когда размеры государственного долга и дефицита постоянно пересекают предельные значения, невозможно обойтись без маневрирования сроками погашения обязательств, влияния на состав кредиторов, регулирования уровня и структуры процентных выплат по обязательствам и др. Эти методы могут быть взаимозависимыми и взаимодополняющими. Подчеркнута исключительная роль Агентства Франс Трезор в управлении государственным долгом Франции, исследованы его задачи и полномочия. В статье рассмотрен метод снижения стоимости займов в краткосрочном периоде (контракты по операциям обмена или «свопы»). Не осталась без внимания и система индикаторов, которая используется для контроля и надзора за политикой Франс Трезор. Сделаны выводы, что при качественном управлении государственный долг может иметь целый ряд положительных последствий и использоваться как действенный инструмент государственного регулирования в рыночных условиях. Подчеркнута необходимость учета Украиной французского опыта в части минимизации стоимости долга, уменьшение рисков и использования показателей для оценки качества долговой политики.
Description
Keywords
державний борг, дефіцит, операції своп, боргова політика, public debt, deficit, swap operations, debt policy, государственный долг, дефицит, операции своп, долговая политика
Citation
Алексєєва Н. І. Управління державним боргом: досвід Франції / Н. І. Алексєєва // Фінанси, облік і аудит : зб. наук. пр. / М-во освіти і науки України, ДВНЗ «Київ. нац. екон. ун-т ім. Вадима Гетьмана» ; редкол.: В. М. Федосов (голов. ред.) [та ін.]. – Київ : КНЕУ, 2016. – Вип. 1. – С. 20–35.