Акціонерні товариства в умовах євроінтеграційної трансформації українського законодавства
Loading...
Date
2020
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Чорноморський державний університет імені Петра Могили, Товариство з обмеженою відповідальністю "ДКС Центр"
Abstract
Статтю присвячено дослідженню діяльності акціонерних товариств в умовах гармонізації законодавчої бази та нормативно-правових актів України до стандартів ЄС. Авторами було висвітлено
основні трансформації українського законодавства, які відбулися в законах, рішеннях НКЦПФР та
НДУ, кодексах. Встановлено основні зміни для акціонерних товариств щодо прозорості їх діяльності (створення наглядової ради, висвітлення інформації про діяльність АТ та ін.) та запровадження ефективної системи корпоративного управління (звіт керівництва, звіт наглядової ради та ін.).
Проаналізовано сучасні тенденції скорочення кількості акціонерних товариств та їх перетворення
на приватні або товариства з обмеженою відповідальністю. Висвітлено основні тренди ринку цінних
паперів, зокрема ринку акцій, та встановлено зменшення його обсягів. Комплексно проаналізовано акціонерні товариства як учасники ринку цінних паперів та узагальнено основні причини спадної
динаміки кількості акціонерних товариств та ринку акцій загалом.
Досліджуючи сучасні трансформації законодавства України, встановили такі основні зміни: у
Законі України "Про акціонерні товариства" урахований механізм "squeeze-out" (право на викуп акцій
у міноритарного акціонера мажоритарним акціонером) та "sell-out" (право на отримання справедливої компенсації за продані акції); прописані переважні права акціонерів; підвищено роль наглядової ради; посилено роль НКЦПФР та НДУ щодо скликання та проведення загальних зборів акціонерів, випуску акцій та розкриття інформації АТ та ін; у Законі України "Про цінні папери та фондовий ринок" вводяться нові фінансові інструменти (зелені облігації, депозитарні розписки, кредитні
дефолтні свопи, опціони, варанти та ін.), ліквідаційний неттинг та проєктні зміни відносно імплементації Директиви 2017/1132 щодо злиття, приєднання, поділу, виділу, перетворення товариств
та перенесення їх діяльності за національні межі.
The article is devoted to the research of the activities of joint stock companies in terms of harmonization
of the legislative framework and regulations of Ukraine to EU standards.
The authors highlighted the main transformations of Ukrainian legislation that took place in laws,
decisions of the NSSMC and NDU, codes. The main changes for joint-stock companies in terms of
transparency of their activities (creation of a supervisory board, coverage of information on the activities
of JSC, etc.) and the introduction of an effective system of corporate governance (management report,
supervisory board report, etc.). The current trends of reducing the number of joint stock companies and
their transformation into private or limited liability companies are analyzed. The main trends of the
securities market, in particular the stock market, are highlighted and a decrease in its volume is
established. Having comprehensively analyzed joint stock companies as participants on the securities
market, the main reasons of declining dynamics of the number of joint-stock companies and the stock
market as a whole were generalized.
Examining the current transformations of Ukraine legislation, the following main changes were
identified: the Law of Ukraine "On Joint Stock Companies" takes into account the mechanism of "squeeze-out" (right to repurchase shares from a minority shareholder by a majority shareholder) and "sell-out"
(the right to receive fair compensation); were set the privileged rights of shareholders; increasing the
role of the supervisory board; the role of the NSSMC and NDU was strengthened in terms of convening
and holding general meetings of shareholders, issuance of shares and disclosure of JSC information,
etc.; the Law of Ukraine "On Securities and Stock Market" introduces new financial instruments (green
bonds, depository receipts, default credit swaps, options, warrants, etc.) liquidation netting and project
changes regarding the implementation of Directive 2017/1132, on mergers, acquisitions, division,
separation, transformation of companies and transfer of their activities beyond national borders.
Description
Keywords
акціонерне товариство, емісія акцій, ринок цінних паперів, гармонізація законодавства, імплементація, євроінтеграція, Україна, joint-stock company, share issue, stock market, harmonization of legislation, implementation, European integration, Ukraine
Citation
Лавріненко О. В. Акціонерні товариства в умовах євроінтеграційної трансформації українського законодавства / О. В. Лавріненко, Т. О. Фролова, М. Ю. Ананьєв // Інвестиції: практика та досвід. – 2020. – № 21–22. – С. 23–29.