Подвійний лістинг як новітній інструмент активізації українського ринку ІРО
Date
2015
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
ДВНЗ «Київський національний університет імені Вадима Гетьмана»
Abstract
У статті досліджено питання ролі подвійного лістингу у розвитку вітчизняного ринку ІРО. Зокрема, розглянуто сутність, інструменти та механізм здійснення подвійного лістингу. Проведено аналіз вітчизняної нормативної бази та схем здійснення ІРО за кордоном, які використовують українські підприємства. Проаналізовано історію залучення ними ІРО-інвестицій на зарубіжних ринках. Визначено роль подвійного лістингу як інструменту повернення таких емітентів на локальні біржі, що, у свою чергу, дозволить активізувати вітчизняний ринок ІРО та прискорить процес інтеграції України до фінансового простору ЄС.
In the article we investigate the role of dual listing in the development of domestic initial public offering market. In particular, we consider the essence, instruments (shares and depository receipts) and mechanism of dual listing procedure. The national normative base regulating direct offering of domestic companies’ shares abroad has been treated and schemes of placing stock abroad used indirectly by Ukrainian enterprises have been analyzed. In addition, we have examined the history of 24 IPOs conducted by domestic issuers in foreign markets in 2005-2013, identified jurisdictions popular among them. Finally, we’ve defined the role of dual listing as a tool for returning such issuers to local exchanges and have mentioned the first two foreign companies with assets in Ukraine that had been admitted to the Ukrainian exchange in February, 2015. We hope that expansion of dual listing procedure in Ukraine will in turn launch the domestic IPO market and accelerate the process of Ukraine’s integration into the EU financial space.
В статье исследован вопрос роли двойного листинга в развитии отечественного рынка ІРО. В частности, рассмотрены сущность, инструменты и механизм осуществления двойного листинга. Проведен анализ отечественной нормативной базы и схем осуществления ІРО за рубежом, которые используют украинские предприятия. Проанализирована история привлечения ими ІРО-инвестиций на зарубежных рынках. Наконец, определена роль двойного листинга как инструмента возврата таких эмитентов на локальные биржи, что, в свою очередь, позволит активизировать отечественный рынок ІРО и ускорит процесс интеграции Украины в финансовое пространство ЕС.
In the article we investigate the role of dual listing in the development of domestic initial public offering market. In particular, we consider the essence, instruments (shares and depository receipts) and mechanism of dual listing procedure. The national normative base regulating direct offering of domestic companies’ shares abroad has been treated and schemes of placing stock abroad used indirectly by Ukrainian enterprises have been analyzed. In addition, we have examined the history of 24 IPOs conducted by domestic issuers in foreign markets in 2005-2013, identified jurisdictions popular among them. Finally, we’ve defined the role of dual listing as a tool for returning such issuers to local exchanges and have mentioned the first two foreign companies with assets in Ukraine that had been admitted to the Ukrainian exchange in February, 2015. We hope that expansion of dual listing procedure in Ukraine will in turn launch the domestic IPO market and accelerate the process of Ukraine’s integration into the EU financial space.
В статье исследован вопрос роли двойного листинга в развитии отечественного рынка ІРО. В частности, рассмотрены сущность, инструменты и механизм осуществления двойного листинга. Проведен анализ отечественной нормативной базы и схем осуществления ІРО за рубежом, которые используют украинские предприятия. Проанализирована история привлечения ими ІРО-инвестиций на зарубежных рынках. Наконец, определена роль двойного листинга как инструмента возврата таких эмитентов на локальные биржи, что, в свою очередь, позволит активизировать отечественный рынок ІРО и ускорит процесс интеграции Украины в финансовое пространство ЕС.
Description
Keywords
подвійний лістинг, фондовий ринок, ІРО, акція, депозитарна розписка, емітент, євроінтеграція, dual listing, securities market, IPO, stock, depository receipt, issuer, eurointegration, двойной листинг, фондовый рынок, IPO, акция, депозитарная расписка, эмитент, евроинтеграция
Citation
Гладчук К. М. Подвійний лістинг як новітній інструмент активізації українського ринку ІРО / К. М. Гладчук // Стратегія економічного розвитку України : зб. наук. пр. / М-во освіти і науки, молоді та спорту України, ДВНЗ «Київ. нац. екон. ун-т ім. Вадима Гетьмана», Укр. союз промисловців і підприємців, Ін-т світ. економіки і міжнар. відносин НАН України ; редкол.: В. А. Верба (голов. ред.) [та ін.]. – Київ : КНЕУ, 2015. – № 36. – С. 53–63.