Кафедра корпоративних фінансів і контролінгу
Permanent URI for this collection
Browse
Recent Submissions
Item Ukrainians in Poland and Ukraine: is the war crisis able to change patterns of financial behaviour(Харківський навчально-науковий інститут ДВНЗ «Університет банківської справи», 2024) Polishchuk, Yevheniia; Поліщук, Євгенія Анатоліївна; Tepliuk, Mariia; Теплюк, Марія Анатоліївна; Horbov, Vladyslav; Горбов, Владислав Володимирович; Ivashchenko, Alla; Іващенко, Алла Іванівна; Tereshchenko, Oleh; Терещенко, Олег Олександрович; Lavreniuk, Vladyslav; Лавренюк, Владислав ВолодимировичThe russian war against Ukraine caused a large wave of displaced people both inside and outside the country. According to UNHCR as of 2023, more than 1.6 million Ukrainian citizens applied for protection status in Poland and 4.9 million people received internally displaced status in Ukraine. This paper aims to analyse the data from a 2023 survey of internally displaced Ukrainians and those who are considered refugees to identify how their financial patterns have changed and what measures can be applied for adjustment to a new environment. The results show that there are no significant changes in patterns of financial behaviour, however, both groups demonstrate coping strategies: more than 50% in both groups shorten their financial horizon plans. Their expenditures are focused mostly on essential needs. In both countries, Ukrainians invest less because of the decrease in their income. As well, the majority in both groups do not invest at all. Bank deposits remain the most popular investment for Ukrainians (in Ukraine is more than 25%, and in Poland is more than 15%). The real estate objects in Ukraine are less attractive because of security as before 2022. At the same time, Ukrainians are searching for alternative ways of investment. Ukrainians demonstrate a high level of using different digital technologies for different purposes, including personal finance. The fintech solutions are recommended to facilitate better decision-making in personal finance and change the patterns of financial behaviour. Fintech can increase the financial inclusion of IDPs in Ukraine and migrants in Poland and direct money flows for investment for further their pension payments. Війна росії проти України спричинила велику хвилю переселенців і всередині країни, і за її межами. За даними УВКБ ООН, станом на 2023 рік понад 1,6 мільйона громадян України подали заявки на отримання статусу захисту в Польщі, а 4,9 мільйона людей отримали статус внутрішньо переміщених осіб в Україні. Метою цього дослідження є аналіз даних опитування внутрішньо переміщених осіб в Україні й тих, кого вважають біженцем у Польщі, щоб визначити, як змінилися їхні моделі фінансової поведінки та яких заходів можна вжити для адаптації до нових умов. Результати свідчать, що суттєвих змін у моделях фінансової поведінки немає, проте обидві групи демонструють стратегії подолання кризи: понад 50% в обох групах скорочують горизонти планування в персональних фінансах. Їхні витрати зосереджені переважно на нагальних потребах. В обох країнах українці інвестують менше через зменшення своїх доходів. Крім того, більшість в обох групах взагалі не інвестує. Найпопулярнішою інвестицією для українців залишаються банківські депозити (в Україні – понад 25%, а в Польщі – понад 15%). Об'єкти нерухомості в Україні менш привабливі через безпеку, як до 2022 року. Водночас українці шукають альтернативні шляхи інвестування. Українці демонструють високий рівень використання різних цифрових технологій для різних цілей, у тому числі для особистих фінансів. Фінтех-рішення рекомендуються для сприяння кращому ухваленню рішень у царині особистих фінансів і зміні моделей фінансової поведінки. Фінтех може підвищити фінансову інклюзію ВПО України та мігрантів у Польщі й спрямувати грошові потоки для інвестицій для подальших пенсійних виплат.Item DESG у процесі прийняття інвестиційних рішень(ДННУ «Академія фінансового управління», 2024) Диба, Михайло Іванович; Dyba, Mykhailo; Гернего, Юлія Олександрівна; Herneho, YuliiaВступ. Нині зростає потреба в доповненні якісних критеріїв інвестиційної привабливості з боку як бізнесу, так і інвесторів. Це сприяло актуалізації принципів ESG (Environmental, Social and Governance Principles), які стають стратегічними національними та міжнародними нормами. У цьому контексті європейські компанії зобов’язані подавати нефінансову звітність, яка стає обов'язковою із поряд фінансовими звітами. Подібні тенденції сприяють також диджиталізації на глобальному рівні, що спрямована на досягнення Цілей сталого розвитку. Введення нової категорії – DESG (Digital, Environmental, Social and Governmental) – відображає необхідність поєднання диджиталізації та принципів сталого розвитку для досягнення синергії на всіх рівнях суспільства та бізнесу. Проблематика. Оцінка ролі DESG в процесі прийняття інвестиційних рішень. Мета – обґрунтування сутнісних характеристик кожної з компонент DESG, оцінка сценаріїв інтеграції диджитал-компоненти в систему принципів ESG, обґрунтування та розроблення рекомендацій щодо інтеграції DESG у процес прийняття інвестиційних рішень, зважаючи на міжнародний досвід інвестиційного процесу. Методи. Використано загальнонаукові й спеціальні методи, зокрема: наукової абстракції та гносеологічного (контент) аналізу, синтезу, індукції та дедукції, аналогій та систематизації, системно-структурного аналізу, метод експертних оцінок, індексний метод і метод групування. Результати. Досліджено типологію застосування DESG у процесі прийняття інвестиційних рішень, розглянуто низку підходів до визначення та диференціації ключових термінів сталого фінансування. Розглянуто рейтингові агенції та методики визначення практичних характеристик ESG. Запропоновано алгоритм використання DESG у процесі прийняття інвестиційних рішень. У контексті обґрунтування етапів алгоритму досліджено сутнісні характеристики кожної компоненти DESG, проаналізовано тренди зміни їх пріоритетності в глобальному масштабі. Як аналітичну базу дослідження проаналізовано динаміку зміни кількості власників активів, котрі діють згідно з принципами PRI, структуру таких власників у 2022 р., галузеву структуру компаній, котрі презентують інформацію відповідно до критеріїв SABS. Висновки. У сучасних умовах DESG виступає важливим фактором прийняття інвестиційних рішень. Тому наше дослідження дає змогу зробити висновок щодо структурних компонент DESG та їхньої ролі в процесі прийняття інвестиційних рішень. У структурі алгоритму застосування DESG пропонуємо виокремити такі етапи: визначення структурних компонент DESG та їхніх сутнісних характеристик, співвідношень між компонентами, обґрунтування напряму використання DESG (сценарії інтеграції диджитал-компоненти в систему ESG). Першочергове виокремлення кожної компоненти дасть змогу правильно встановлювати пріоритети під час прийняття інвестиційного рішення стосовно кожного конкретного проєкту, а отже, посилить цільовий характер інвестицій, що позитивно вплине на результативність інвестиційного процесу, відповідність результатів очікуванням. Introduction. Nowadays, there is a growing need to supplement the qualitative criteria of investment attractiveness, both on the part of businesses and investors. This has led to the actualization of ESG principles, which are becoming strategic national and international norms. In this context, European companies are required to submit non-financial reporting, which is becoming mandatory along with financial statements. Such trends facilitate global digitalization which is aimed at achieving sustainable development goals. The introduction of a new category - DESG (Digital, environmental, social and governmental) - reflects the need to combine digitalization and sustainable development principles to achieve synergy at all levels of society and business. Problem Statement. Assessment of the role of DESG in the investment decision-making process. The purpose is to substantiate the essential characteristics of each of the DESG components, to evaluate scenarios for integrating the digital component into the ESG principles system, to substantiate and develop recommendations for integrating DESG into the investment decision-making process, taking into account international experience in the investment process. Methods. General scientific and special methods were used, in particular: scientific abstraction and epistemological (content) analysis, synthesis, induction and deduction, analogies and systematization, system-structural analysis, expert evaluation method, index method and grouping method. Results. The article examines the typology of DESG application in the investment decision-making process, considers a number of approaches to the definition and differentiation of key terms of sustainable finance. Rating agencies and methods for determining the practical characteristics of ESG are considered. An algorithm for applying DESG in the investment decision-making process is proposed. In the context of substantiating the stages of the algorithm, the essential characteristics of each of the DESG components are studied, trends in changing their priority on a global scale are analyzed. As an analytical basis for the study, the author analyzes the dynamics of changes in the number of asset owners acting in accordance with the PRI principles; the structure of asset owners acting in accordance with the PRI principles in 2022; and the industry structure of companies that provide information in accordance with the SABS criteria. Conclusions. Thus, in modern conditions, DESG is an important factor in making investment decisions. Therefore, our study allows us to draw a conclusion about the structural components of DESG and their role in the investment decision-making process. In the structure of the algorithm for applying DESG we propose to distinguish the following stages, namely: determining the structural components of DESG and their essential characteristics, the relationship between DESG components, justifying the direction of DESG application (scenarios for integrating digital components into the ESG system). The primary allocation of each component will allow to correctly determine the priorities when making an investment decision for each individual project. This will strengthen the targeted nature of investments, which will have a positive impact on the effectiveness of the investment process and the compliance of results with expectations.Item Фінансовий контролінг і дью ділідженс в інформаційно-аналітичному забезпеченні операцій злиття та поглинання підприємств(ДННУ «Академія фінансового управління», 2024) Терещенко, Олег Олександрович; Tereshchenko, Oleh; Гернего, Юлія Олександрівна; Herneho, Yuliia; Іванець, Ірина Василівна; Ivanets, IrynaВступ. Важливим напрямом корпоративних фінансів є операції злиття та поглинання (Mergers and Acquisitions, M&A), які дають змогу задіяти екзогенні генератори зростання. Попри геополітичні загрози, як глобальний, так і локальний ринки M&A демонструють позитивну динаміку.Реалізація операцій зі злиття та поглинання потребує якісної інформаційно-аналітичної підтримки, котра має забезпечуватися інструментарієм фінансового контролінгу та дью ділідженс. Геополітична невизначеність висуває підвищені вимоги до цих інструментів, що зумовлює необхідність дослідження напрямів їх удосконалення з урахуванням критеріїв ESG. Проблематика. Проблема полягає в недостатній адаптації методикфінансового контролінгу і дью ділідженс M&A до нових геополітичних загроз та у певному формалізмі у виконанні критеріїв ESG. Мета – обґрунтування шляхів удосконалення аналітичного забезпечення операцій M&A на основі інтегрування критеріїв ESG у процедури і методики M&A-контролінгу та Due Diligence під час операцій злиття та поглинання. Методи. Використано кількісні та якісні методи, зокрема: абстрактно-логічний метод, метод аналогій та систематизації, метод контент-аналізу, кейс-метод (case study) та метод дослідження подій (event studies). Результати. З огляду на логіку процесу злиття та поглинання визначено етапи інформаційно-аналітичної роботи, спрямованої на обґрунтування відповідних інвестиційних рішень із залученням функціоналу M&A-контролінгу та дью ділідженс. Доведено необхідність і доцільність урахування геополітичних ризиків у рамках оцінки рівня дотримання критеріїв ESG. Обґрунтовано визначення основних інструментів інформаційно-аналітичного забезпечення операцій злиття та поглинання: дью ділідженсу та M&A-контролінгу. Запропоновано структурно-логічну схему операцій дью ділідженс M&A з деталізацією складової ESG DD, яка передбачає оцінку геополітичних ризиків. На основі використання методу дослідження подій показано вплив інформації щодо угоди M&A на прикладі кейсу з продажу LifeCell компанією Turkcell. Висновки. Інформаційна асиметрія на ринку капіталів може призвести до некоректної оцінки вартості об’єкта інвестування та неправильної ціни угоди. Для зменшення дефіциту інформації доцільно використовувати функціонал M&A-контролінгу та дью ділідженс, які є інструментами аналітичного забезпечення угод M&A. Пропонована структура дью ділідженс злиття та поглинання охоплює шість інтегрованих напрямків: фінансовий, податковий, правовий, комерційний, організаційний, ESG. З огляду на потенціал екологічних, соціальних і геополітичних загроз сучасні фінансово-інвестиційні рішення мають зважати на рівень виконання підприємствами критеріїв ESG. Ці критерії повинні враховуватися M&A-контролінгом у процесі стратегічного планування, реалізації та контролю ефективності угоди і на рівні інвестора, і у процесі зовнішньої ідентифікації можливих загроз у рамках дью ділідженс. Це забезпечує комплексний підхід для своєчасного виявлення не лише фінансових ризиків, а й управлінських, технологічних та екологічних ризиків, оцінку здатності протидіяти геополітичній нестабільності. Introduction. The mergers and acquisitions (M&A) create an important direction for development of corporate finance that allows leveraging exogenous growth drivers. Both the global and local M&A markets show positive dynamics, despite geopolitical threats. The implementation of mergers and acquisitions requires high-quality informational and analytical support. Such support should be provided by financial controlling and due diligence instruments. Geopolitical uncertainty sets increased demands on these instruments, requiring research on how to improve them with consideration of ESG criteria. Problem Statement. The problem lies in the insufficient adaptation of financial controlling and M&A due diligence methods to new geopolitical threats and in certain formalism in meeting ESG criteria. The purpose is to substantiate the ways to improve the information and analytical support of M&A transactions by integrating ESG criteria into the procedures and methods of M&A controlling and Due Diligence. Methods. Quantitative and qualitative methods were used in the study, including: the abstract-logical method, the method of analogies and systematization, the content analysis method, the case study method and the event studies method. Results. The stages of information and analytical work to substantiate relevant investment decisions with the involvement of M&A controlling and due diligence functions are determined, based on the logic of the merger and acquisition process. The necessity and expediency of taking into account geopolitical risks in assessing the level of compliance with ESG criteria is proved. The definition of the main tools for information and analytical support of merger and acquisition operations, namely, due diligence and M&A controlling, is substantiated. A structural and logical scheme of due diligence of M&A operations is proposed, including the details of the ESG-DD component, which involves assessing geopolitical risks. Based on the use of the event study method, the impact of information on the M&A transaction is shown on the example of the case of LifeCell sale by Turkcell. Conclusions. Information asymmetry in the capital market may lead to an incorrect assessment of the value of the investment object and the wrong transaction price. It is necessary to use the functionality of M&A controlling and due diligence to reduce information deficits, both of which act as instruments for analytical support of M&A transactions. The proposed structure of M&A due diligence includes six integrated areas: financial, tax, legal, commercial, organizational and ESG. Taking into account the potential environmental, social and geopolitical threats, modern financial and investment decisions should consider the level of compliance with ESG criteria by companies. These criteria should be considered by M&A controlling in the process of strategic planning, implementation and monitoring of the transaction efficiency at the investor side, as well as in the process of external identification of possible threats within due diligence. This ensures a comprehensive approach to timely identification of not only financial risks, but also managerial, technological and environmental risks and an assessment of the ability to overcome geopolitical instability.Item Джерела фінансування соціальних інвестицій в Україні та Польщі(ДННУ «Академія фінансового управління», 2024) Гернего, Юлія Олександрівна; Herneho, YuliiaВступ. Посилення геополітичних викликів спонукає бізнес та інвесторів до переоцінки пріоритетів в частині посилення соціальної відповідальності. Як результат, зростають вплив критеріїв ESG (екологія, соціальні впливи та корпоративна відповідальність) і роль соціального інвестування. Актуалізується оцінка джерел фінансування соціальних інвестицій. Зокрема, у Польщі у всіх ключових сферах господарювання та середовищі інвесторів дедалі більша увага приділяється критеріям ESG, програмам підтримки соціального підприємництва, розвитку онлайн-платформ та ІТ-технологій залучення соціальних інвестицій. Повномасштабне російське вторгнення в Україну зумовило зростання потреби в соціальних інвестиціях для підтримки соціальних і гуманітарних ініціатив, а також ініціатив відбудови національної економіки. Постає потреба в дослідженні сильних і слабких сторін, а також можливостей та загроз фінансування соціальних інвестицій з різних джерел. Проблематика. Аналіз основних джерел фінансування соціальних інвестицій в Україні та Польщі. Мета – обґрунтування основних джерел фінансування соціальних інвестицій, спираючись на кейси України та Польщі. Методи. Використано загальнонаукові методи аналізу, синтезу та індукції, а також експертних оцінок, SWOT-аналізу і кейс-метод для оцінки особливостей залучення соціальних інвестицій із різних джерел. Результати. Здійснено аналіз ключових джерел фінансування соціальних інвестицій, у т. ч. самофінансування (бутстрепінг), державне фінансування, краудфандинг та гранти. У процесі дослідження наведено конкретні кейси та пояснення щодо практик застосування ресурсів. Аналіз теоретичних аспектів та практики дав змогу виокремити сильні й слабкі сторони, можливості та загрози кожного джерела. У контексті оцінки самофінансування розглянуто механізм бутстрепінгу, наведено приклади його застосування для фінансування соціальних підприємств в Україні та соціальних кооперацій у Польщі. Державне фінансування дає змогу досягти стратегічних цілей соціально-економічного розвитку через реалізацію відповідних програм та стратегій. Наведено приклади планів державного фінансування соціальних інвестицій в Україні та програми стратегічних інвестицій у Польщі. Ринок краудфандингу в Україні та Польщі проаналізовано з огляду на моделі організації краудфандингу згідно з функціональним підходом, а також місця обох країн у глобальному ландшафті краудфандингу. Практики грантового фінансування висвітлено на прикладі ініціатив Google. Висновки. Повномасштабне російське вторгнення вплинуло на зміни в соціальному інвестуванні як в Україні, так і в Польщі. Посилення фінансування соціальних інвестицій в Україні можливе завдяки підвищенню інформаційної обізнаності вітчизняних соціальних підприємців стосовно альтернатив фінансування соціальних інвестицій, зменшення бюрократичних бар'єрів для отримання державної підтримки, створення інфраструктури для доступу до ресурсів і відстеження витрат. У Польщі доцільно активізувати програми посилення фінансування соціальних інвестицій за рахунок самофінансування, місцевих та регіональних ініціатив. На державному рівні важливо переглянути механізм фінансування соціальних інвестицій у частині підвищення його гнучкості та здатності оперативно реагувати на зміни суспільних потреб. Introduction. Increasing geopolitical challenges are prompting businesses and investors to reassess their priorities in terms of strengthening social responsibility. Accordingly, the influence of ESG criteria (environment, social impact and corporate responsibility) and the role of social investment are growing. Assessment of sources of financing for social investments is becoming increasingly important. In particular, in Poland, in all key areas of business and among investors, more and more attention is being paid to ESG criteria, social entrepreneurship support programs, the development of online platforms and IT technologies for attracting social investment. The full-scale invasion has led to a growing need for social investment to support social and humanitarian initiatives, as well as initiatives to rebuild Ukraine's economy. Accordingly, the study of the strengths and weaknesses, as well as opportunities and threats to financing social investments from various sources is becoming relevant. Problem Statement. Analysis of the main sources of social investment financing in Ukraine and Poland. The purpose is to substantiate the main sources of social investment financing based on the cases of Ukraine and Poland. Methods. General scientific methods of analysis, synthesis and induction, as well as methods of expert evaluation, SWOT analysis and case method were used to assess the features of attracting social investment from various sources. Results. The key sources of social investment financing are analyzed, namely self-financing (bootstrapping), public funding, crowdfunding, and grants. The study provides specific case studies and explanations of the practices of using resources. The analysis of certain theoretical aspects and practices allowed us to identify the strengths and weaknesses, opportunities and threats for each of them. In particular, in the context of assessing self-financing, the mechanism of bootstrapping is considered, and examples of its application to finance social enterprises in Ukraine and social cooperatives in Poland are given. Public funding allows achieving strategic goals of socio-economic development through the implementation of relevant programs and strategies. Examples of plans for public financing of social investments in Ukraine and the Program Inwestycji Strategicznych in Poland are considered. The crowdfunding market in Ukraine and Poland is analyzed in terms of the models of crowdfunding organization in accordance with the functional approach, as well as the place of both countries in the global crowdfunding landscape. Grant funding practices are considered on the example of Google initiatives. Conclusions. The full-scale invasion had an impact on changes in social investment in both Ukraine and Poland. Strengthening the financing of social investments in Ukraine is possible by raising awareness of domestic social entrepreneurs about existing alternatives for financing social investments, reducing bureaucratic barriers to obtaining state support, creating infrastructure for accessing resources and tracking expenditures. In Poland, it is important to intensify programs to strengthen social investments financing through self-financing, local and regional initiatives. At the state level, it is important to review the mechanism for financing social investments in terms of increasing its flexibility and ability to respond quickly to changes in social needs.Item Фінансові рішення для задоволення потреб переміщеного бізнесу(ДННУ «Академія фінансового управління», 2024) Поліщук, Євгенія Анатоліївна; Polishchuk, Yevheniia; Гернего, Юлія Олександрівна; Herneho, Yuliia; Горбов, Владислав Володимирович; Horbov, Vladyslav; Алексін, Гліб Олегович; Aleksin, Hlib; Василишен, Юрій Володимирович; Vasylyshen, YuriiВступ. Повномасштабне вторгнення стало причиною активного переміщення бізнесу, що викликало зростання потреб у фінансовій підтримці для адаптації до нових умов функціонування. Процес релокації та діяльність релокованого підприємства також є доволі складним та супроводжується численними викликами, які ускладнюють не лише операційну діяльність підприємств, а й знижують фінансову стійкість. Адже переміщений бізнес потребує адаптації до ринкових умов нового регіону, відновлення виробничих потужностей та пошуку нових каналів збуту і постачання. Це зумовило зростання потреб у фінансовій підтримці для адаптації переміщеного бізнесу до нових умов діяльності з урахуванням посилених геополітичних ризиків та економічної невизначеності. Тому аналіз оптимальних фінансових рішень для релокованих підприємств є актуальним завданням для забезпечення їх стійкості та подальшого розвитку. Проблематика. Оцінка потреб вітчизняного переміщеного бізнесу та аналіз можливостей залучення ресурсів із різних джерел для їх задоволення. Мета – обґрунтування фінансових та нефінансових рішень, які здатні задовольнити потреби переміщеного бізнесу. Методи. Дослідження ґрунтується на поєднанні низки методів якісного дослідження. В основу проведеного аналізу покладено результати опитування переміщених підприємств у рамках науково-дослідного проєкту молодих вчених “Переміщений бізнес у ревіталізації регіональних екосистем України” (2023–2025). Результати. Здійснено аналіз нормативно-правової бази підтримки переміщеного бізнесу в Україні. Результати опитування представників переміщених підприємств дали змогу дослідити найпоширеніші запити для налагодження роботи бізнесу. На підставі аналізу результатів опитування проведено оцінку потреб переміщеного бізнесу. Здійснено порівняльний аналіз фінансування цих потреб до початку повномасштабного вторгнення, після його початку і планованого фінансування. Визначено, що найбільш затребуваними інструментами підтримки є гранти та пільгові кредити. Зростає потреба в консультаційній підтримці. Виявлено ключові виклики у використанні традиційних джерел фінансування, такі як обмежена обізнаність щодо грантів та ризиків банківського кредитування. Проаналізовано пріоритетні заходи фінансової та нефінансової підтримки переміщеного бізнесу. Зокрема, це розширення інформаційної обізнаності щодо грантового фінансування, створення консультаційних центрів та залучення до акселераторів. Висновки. Повномасштабне вторгнення справило істотний вплив на бізнес в Україні. З метою оптимізації фінансових рішень для задоволення потреб переміщеного бізнесу можна запропонувати такі рекомендації: на державному рівні важливо активізувати розроблення програм цільової фінансової підтримки та мікрофінансування, які враховують специфіку галузей і регіонів релокації; практичне значення матиме поширення інформації про доступні грантові програми, зокрема через створення інформаційних онлайн-платформ, проведення вебінарів і тренінгів, обговорення цих питань у професійних мережах; слід створити та розвивати консультаційні центри для надання технічної, маркетингової і юридичної підтримки представникам переміщеного бізнесу, а також їх залучення до акселераторів; доцільно впровадити пільги й субсидії для переміщеного бізнесу, у т. ч. податкові пільги, які сприятимуть відновленню бізнесу та розвитку. Реалізація цих заходів сприятиме стійкому розвитку переміщеного бізнесу та зміцненню економічної безпеки України. Introduction. The full-scale invasion has intensified business relocation, increasing the demand for financial support to adapt to new operating conditions. The relocation process and the operation of already relocated enterprises are complex and accompanied by numerous challenges, which complicate not only operational activities but also reduce financial stability. Relocated businesses require adaptation to the market conditions of the new region, restoration of production capacities, and the search for new sales and supply channels. This has led to an increased need for financial support to adapt relocated businesses to new conditions while considering heightened geopolitical risks and economic uncertainty. Therefore, analyzing optimal financial solutions for relocated enterprises remains a critical task for their sustainability and development. Problem Statement. Assessment of the needs of relocated businesses in Ukraine and analysis of resource mobilization opportunities from various sources to address these needs The purpose is to substantiate financial and non-financial solutions capable of meeting the needs of relocated businesses. Methods. The study is based on a combination of qualitative research methods. The analysis is grounded on the results of a survey of relocated enterprises conducted within the framework of the scientific research project “Relocated Business in Revitalizing Regional Ecosystems of Ukraine” (2023–2025). Results. An analysis of the legal framework for supporting relocated businesses in Ukraine was conducted. The survey results of relocated enterprises allowed the identification of the most common requests for establishing operations. Based on the survey and its analysis, the needs of relocated businesses were evaluated. A comparative analysis was carried out on the financing of relocated businesses’ needs before and after the onset of the full-scale invasion. It was determined that the most sought-after support instruments are grants and concessional loans. There is a growing need for advisory support. Key challenges in utilizing traditional funding sources were identified, such as limited awareness of grant opportunities and the risks of bank loans. Priority measures for financial and non-financial support of relocated businesses were analyzed, including raising awareness of grant funding, creating consultancy centers, and involving businesses in accelerators. Conclusions. The full-scale invasion has significantly impacted businesses in Ukraine. To optimize financial solutions for addressing the needs of relocated businesses, the following recommendations can be proposed: at the state level, it is crucial to intensify the development of targeted financial support programs and microfinancing that account for the industry and regional specifics of business relocation; spreading information about available grant programs, particularly through the creation of online platforms, webinars, training sessions, and discussions within professional networks, would have practical value; consulting centers should be created and developed to provide technical, marketing and legal support to representatives of relocated businesses as well as to involve them in accelerators; it is advisable to introduce benefits and subsidies for relocated businesses, including tax incentives, which would facilitate business recovery and development. Implementing these measures will contribute to the sustainable development of relocated businesses and strengthen Ukraine’s economic security.Item Секʼюритизація: сутність, класифікація та актуальність використання в Україні(Видавничий дім «Гельветика», 2024) Бур’янов, Валентин Олександрович; Burianov, Valentyn; Куліш, Ганна Петрівна; Kulish, Hanna; Круш, Вікторія Володимирівна; Krush, ViktoriiaМета дослідження полягає у критичному огляді, узагальненні та класифікації різних підходів щодо використання секʼюритизації для їхньої подальшої імплементації в Україні у рамках повоєнного відновлення економіки та інфраструктури. Розглянуто основні етапи впровадження і розвитку секʼюритизації активів. Проаналізовано і визначено основні типи секʼюритизації, представлено їх класифікацію. Обґрунтовано, що саме секʼюритизація сприяє прогресивному розвитку фінансового ринку завдяки зниженню ризиків та обумовлює підвищення ефективності використання капіталу в процесі його перерозподілу та залучення інвестицій через посередницькі компанії. Розкрито основні принципи процесів сек'юритизації, описано різні типи сек'юритизованих інструментів та оцінюється їх застосовність та значущість для економічного середовища України. Аналіз підкреслює потенційні переваги сек'юритизації в диверсифікації джерел фінансування, покращенні ліквідності та полегшенні управління ризиками, а також досліджує регуляторні, ринкові та інфраструктурні передумови для її ефективної реалізації в Україні. Доведено, що сек'юритизація є гнучким та ефективним механізмом для залучення капіталу та зниження ризиків, який давно використовується у фінансовій практиці іноземних країн. Впровадження механізму сек'юритизації дозволить українським бізнесам залучати необхідне фінансування, контролюючи будь-який грошовий потік, який проявляє ознаки стабільності. Для інвесторів сек'юритизація є привабливою через передбачуваність грошових надходжень завдяки стандартизації активів, що включені до пулу активів. Дослідження фінансової діяльності у корпоративному секторі вказує на те, що сек’юритизація є перспективним фінансовим інструментом для України, особливо в контексті післявоєнної реконструкції, фінансування військово-промислового комплексу та залучення інвестицій у цивільні підприємства. Впровадження сек'юритизації може залучити великі фінансові ресурси, пропонуючи надійний механізм для економічного оживлення та інвестицій у публічні та приватні сектори. The research aims to critically review, summarize, and classify various approaches to using securitization for further implementation in Ukraine within the framework of post-war economic and infrastructure recovery. It examines the main stages of securitization of assets' introduction and development, analyzes and identifies the main types of securitization, and presents their classification. It is argued that securitization contributes to the progressive development of the financial market by reducing risks and increasing the efficiency of capital use in its redistribution and attracting investments through intermediary companies. It elucidates the core principles underlying securitization processes, distinguish between various types of securitized instruments, and assess their applicability and significance for Ukraine's economic environment. The analysis underscores the potential benefits of securitization in diversifying funding sources, enhancing liquidity, and facilitating risk management, while also examining the regulatory, market, and infrastructural prerequisites for its effective implementation in Ukraine. It has been proven that securitization is a flexible and effective mechanism for attracting capital and hedging risks, which has long been and successfully used in the financial practice of foreign countries. The implementation of the securitization mechanism will enable Ukrainian businesses to attract the necessary financing by controlling any cash flow that exhibits signs of stability. For investors, securitization is appealing due to the predictability of cash inflows, thanks to the standardization of assets included in the asset pool. Research into financial activities in the corporate sector indicates that securitization is a promising financial instrument for Ukraine, especially in the context of post-war reconstruction, financing the military-industrial complex, and attracting investments into civilian enterprises. The implementation of securitization can mobilize significant financial resources, offering a reliable mechanism for economic revitalization and investments in both public and private sectors.Item Лізинг як інструмент фінансового забезпечення та інноваційного оновлення підприємств(Одеська державна академія будівництва та архітектури, 2024-10) Ярмола, К. В.; Юркевич, Оксана Миколаївна; Yurkevych, OksanaItem Загальні тенденції розвитку та необхідності віртуальної й доповненої реальності VR/AR у фінансовому секторі(Одеська державна академія будівництва та архітектури, 2024-10) Красножон, Світлана Володимирівна; Krasnozhon, Svitlana; Піддубний, В. А.Item Особливості грошових переказів заробітчан: вплив на економіку України(Хмельницький національний університет, 2022) Поліщук, Євгенія Анатоліївна; Polishchuk, Yevheniia; Гарафонова, Ольга Іванівна; Harafonova, Olha; Журавель, Валерія Василівна; Zhuravel, ValeriiaДослідження присвячене аналізу грошових переказів заробітчан та міграційних процесів в Україні. Проаналізовано дані щодо обсягів приватних грошових переказів мігрантів, Розглянуто дані щодо розподілу обсягів грошових переказів із-закордону за каналами надходження. Визначено частки приватних грошових переказів в Україну за основними країнами. Порівняно системи переказів, які користуються найбільшою популярність в Україні. Проаналізовано структуру обсягів грошових переказів з-за кордону за джерелами формування. Проведено оцінку впливу грошових переказів і заощаджень на соціально-економічний розвиток України, а також надання відповідних даних для підтримки рекомендацій, заснованих на фактичних даних, задля сприяння стабільності та сталому соціально-економічному розвитку в Україні. Наведено наслідки міграційних процесів для України. The potential for migration for development is closely linked to remittances, savings and investment intentions of migrant workers. However, the question of how the human, social and financial capital of migrant workers can be better used for the development of Ukraine is becoming increasingly important. What can the authorities do at the national, regional and local levels to increase the positive impact and remittances of migrant workers on Ukraine's future development? Based on the analysis results the following conclusions were drawn. Situation on the labor market of Ukraine, low level real wages, a decrease in the number of enterprises, rising unemployment, leads to the fact that Ukrainians are looking for work abroad. As a result, remittances from migrants are growing. The study is devoted to the analysis of remittances and migration processes in Ukraine. The data on the volume of private remittances of migrants are analyzed, the data on the distribution of the volume of remittances from abroad by channels of receipt are considered. The shares of private remittances to Ukraine by main countries were determined. The systems of transfers that are the most popular in Ukraine are compared. The structure of the volume of remittances from abroad by sources of formation is analyzed. An assessment of the impact of remittances and savings on the socio-economic development of Ukraine was made, as well as the provision of relevant data to support evidence-based recommendations to promote stability and sustainable socio-economic development in Ukraine. The consequences of migration processes are ambiguous, but their impact on the socio-economic and political development of Ukraine is growing. The degree of this influence largely depends on the effectiveness of the state's migration policy.Item Інформаційно-комунікаційний супровід масштабування фінансових технологій(Видавництво ФОП Вишемирський В. С., 2024-04) Алексеєнко, Л. М.; Юркевич, Оксана Миколаївна; Yurkevych, OksanaItem Інструменти фінансування альтернативної енергетики України(Видавництво ФОП Вишемирський В. С., 2021-04) Гернего, Юлія Олександрівна; Hernego, Yuliia; Ляхова, Олена Олександрівна; Liakhova, OlenaItem Фінансування післявоєнного відновлення корпоративного сектору економіки України(Національний авіаційний університет, 2024-03) Романишин, Володимир Орестович; Romanyshyn, VolodymyrItem Assessment of the efficiency of banking activity during destructive events in the country’s economy(Мукачівський державний університет, 2024) Dovbenko, Mykhailo; Довбенко, Михайло; Posadnieva, Oksana; Посаднєва, Оксана; Shuplat, Olena; Шуплат, Олена МихайлівнаThe article examines the efficiency of Ukrainian banks during macroeconomic shocks. It is determined that the main functions of the banking system are the function of financial intermediation and the transformational function. The emphasis is placed on the fact that banks will play a leading role in the post-war recovery of the domestic economy by providing it with credit resources. The purpose of the article is to assess the efficiency of the domestic banking system during destructive events in the economy. The dynamics of the number of banking institutions and their performance over the past 10 years are examined. A significant reduction in the number of banks with a simultaneous increase in their profitability is revealed. The reasons for the reduction in the number of banks are given. A parallel is drawn between the regulatory actions of the National Bank of Ukraine and the financial performance of the banking system. It is proposed to use the DuPont model and the indicator of operational efficiency of banks in assessing the efficiency of the banking system. The efficiency of banking activities is analyzed by assessing the return on assets and capital and the operating efficiency indicator. It is noted that despite the high profitability of banking activities, the operating efficiency indicator has exceeded the conditionally safe level. It is emphasized that the banking system continues to operate efficiently. The results of the assessment of the banking system stability made by the National Bank of Ukraine are considered. It is noted that due to profitable activities, domestic banks were able to increase their capital during the war. The new regulatory requirements for bank capital are described. The forecast indicators of the core capital adequacy ratio are investigated, taking into account operational risk and the impact of the increased corporate income tax rate for banks. The assessment of the sustainability of the banking system of Ukraine at present and soon is summarized. The conclusions on the high efficiency of the banking system and its sufficient sustainability in the face of destructive events in the economy are drawn. The main threats to the financial security of the banking sector are outlined. Proposals are made on how to use the profits of the banking system to ensure further uninterrupted operation of banks. В статті розглянуто ефективність діяльності банків України під час макроекономічних потрясінь. Визначено, що головними функціями банківської системи є функція фінансового посередництва та трансформаційна функція. Зроблено акцент на тому, що саме банки відіграватимуть провідну роль у повоєнному відновленні вітчизняної економіки шляхом забезпечення її кредитними ресурсами. Метою статті є оцінка ефективності вітчизняної банківської системи під час деструктивних подій в економіці. В роботі досліджено динаміку кількості банківських установ та результативність їх діяльності за останні 10 років. Виявлено значне скорочення кількості банків при одночасному зростанні їх прибутковості. Наведено причини скорочення кількості банків. Проведено паралель між регулятивними діями Національного банку України та фінансовими результатами діяльності банківської системи. Запропоновано при оцінці ефективності банківської системи використовувати модель Дюпона та показник операційної ефективності діяльності банків. Проаналізовано ефективність банківської діяльності шляхом оцінки показників рентабельності активів і капіталу та показника операційної ефективності. Наголошено, що незважаючи на високу рентабельність банківської діяльності, показник операційної ефективності перевищив умовно безпечний рівень. Зроблено наголос на тому, що банківська система продовжує ефективно працювати. Розглянуто результати проведеної Національним банком України оцінки стійкості банківської системи. Зауважено, що завдяки прибутковій діяльності вітчизняні банки змогли наростити капітал під час війни. Описано нові нормативні вимоги до банківського капіталу. Досліджено прогнозні показники нормативу достатності основного капіталу з урахуванням операційного ризику та впливу підвищеної ставки податку на прибуток підприємств для банків. Підведено підсумок оцінки стійкості банківської системи України на теперішній час і у найближчій перспективі. У статті зроблено висновки щодо високої ефективності банківської системи та її достатньої стійкості під час деструктивних подій в економіці. Наведено основні загрози фінансовій безпеці банківського сектору. Надано пропозиції щодо напрямів використання прибутків банківської системи задля забезпечення подальшої безперебійної роботи банків.Item Релокація бізнесу: економічна природа та причини(Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана, 2024) Воротнікова, Марина Сергіївна; Vorotnikova, MarynaУ статті розглянуто економічну природу та основні причини релокації бізнесу в умовах глобалізації та технологічних змін. Досліджено еволюцію поняття релокації, її вплив на діяльність компаній і процес прийняття рішень щодо переміщення виробничих потужностей або бізнес-процесів. Розглянуто основні наукові підходи до визначення релокації, аналізуються фактори, що впливають на процес релокації, зокрема економічні, технологічні та політичні чинники. Особливу увагу приділено ризикам, які виникають під час релокації, і методам управління цими ризиками. У статті систематизовано наукові погляди на релокацію таких дослідників, як Рональд Коуз, Йозеф Шумпетер і Майкл Портер, які внесли значний вклад у розвиток економічних підходів до релокації. Таким чином, розглядається, як глобалізація сприяла релокації бізнесу, дозволяючи підприємствам використовувати нові ринкові можливості та зменшувати витрати на робочу силу. Разом із тим, висвітлено сучасні виклики, зокрема глобальні ланцюги постачання, політичні конфлікти, а також зростання конкуренції на міжнародних ринках, що створюють нові ризики для компаній. У статті наголошується на важливості подальших досліджень ефективності стратегій релокації в умовах економічних трансформацій, а також на необхідності адаптації бізнес-моделей для підвищення стійкості компаній у відповідь на глобальні виклики. Запропоновано рекомендації для підприємств щодо управління ризиками та стратегії адаптації до змін у глобальній економіці. The article examines the economic nature and key reasons for business relocation in the context of globalization and technological changes. It explores the evolution of the concept of relocation, its impact on company operations, and the decision-making process regarding the relocation of production facilities or business processes. The article reviews the main scientific approaches to defining relocation and analyzes the factors that influence the relocation process, including economic, technological, and political factors. Particular attention is given to the risks associated with relocation and the methods of managing these. The article systematizes the scientific views on relocation from researchers such as Ronald Coase, Joseph Schumpeter, and Michael Porter, who have made significant contributions to the development of economic approaches to relocation. It highlights how globalization has facilitated business relocation by allowing companies to take advantage of new market opportunities and reduce labor costs. At the same time, modern challenges are also addressed, such as global supply chains, political conflicts, and the increasing competition in international markets, which create ne The article emphasizes the importance of further research into the effectiveness of relocation strategies in the context of economic transformations, as well as the need for adapting business models to enhance companies’ resilience to global challenges. Recommendations are proposed for businesses on risk management and strategies for adapting to changes in the global economy.Item Корпоративні облігації у фінансуванні підприємств (на прикладі східноєвропейських ринків капіталу)(ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана», 2021) Васильєва, Дарія Олексіївна; Vasylieva, Dariia; Кудик, Тетяна ОлексіївнаУ дисертаційній роботі поглиблено теоретичні і практичні засади фінансування підприємств Східної Європи за допомогою корпоративних облігацій, конкретизовано сутність, види та роль корпоративних облігацій в структурі фінансового ринку, висвітлено переваги та недоліки корпоративних облігацій в процесі фінансування діяльності підприємств, проаналізовано тенденції розвитку східноєвропейських ринків корпоративних облігацій та виявлено особливості їх функціонування, запропоновано підхід до підвищення інвестиційної привабливості корпоративних облігацій, виявлено взаємозв’язок між розвитком ринку корпоративних облігацій та іншими джерелами фінансування підприємств на основі економіко-математичного моделювання, запропоновано шляхи удосконалення механізмів формування і регулювання ринку корпоративних облігацій в Україні. The thesis elaborates theoretical and practical principles of financing Eastern European enterprises with corporate bonds, gives concrete expression to the nature, types and role of corporate bonds in financial market structure, highlights the strengths and weaknesses of corporate bonds in financing enterprises’ activity, probes into the trends in Eastern European corporate bond markets, reveals the features of their functioning, puts forward the approach to increase the investment attractiveness of corporate bonds, identifies the interrelation between development of the corporate bonds market and other sources of enterprises financing on the basis of economic and mathematical modeling, offers the ways for improving the forming and regulating mechanisms for the corporate bond market in Ukraine.Item Сучасні підходи до оцінки кредитоспроможності корпоративних підприємств малого бізнесу(Мукачівський державний університет, 2024) Романишин, Володимир Орестович; Romanyshyn, Volodymyr; Круш, Вікторія Володимирівна; Krush, ViktoriiaУ статті досліджено сучасні методичні підходи до оцінки кредитоспроможності корпоративних підприємств малого бізнесу. Мета дослідження полягає в оцінці кредитоспроможності підприємств в сучасних умовах економіки невизначеності, та обґрунтуванні оптимальних методичних підходів визначення кредитоспроможності суб’єктів бізнесу, які продовжують свою діяльність за особливих умов фінансової кризи. Актуальність теми дослідження зумовлена наявністю особливостей оцінки кредитоспроможності малих підприємств з урахуванням сфери їх діяльності, веденням підприємницької діяльності під час релокації бізнесу та за особливих умов фінансової кризи, яка була спричинена повномасштабним вторгненням рф в Україну. Результати наукового дослідження передбачають можливість узагальнення методичних підходів до оцінки кредитоспроможності підприємств з урахуванням особливостей їх діяльності за умов воєнного стану. The article examines modern methodological approaches to assessing the creditworthiness of corporate small businesses. The purpose of the scientific research is to assess the creditworthiness of small business enterprises in the current conditions of an uncertain economy and to substantiate the optimal methodological approaches to determining the creditworthiness of small businesses that continue their business activities under the special conditions of the financial crisis. The relevance of the research topic is due to the peculiarities of assessing the creditworthiness of small enterprises, taking into account the scope of their activities and the specifics of their business processes, as well as conducting business during the relocation of business and under the special conditions of the financial crisis caused by the full-scale invasion of rf into Ukraine. Based on the financial statements of the enterprise selected for the study, the authors analyzed the creditworthiness of a domestic small business enterprise in order to test a modern methodology for assessing the creditworthiness of small businesses in an uncertain economy, in particular, under martial law. In the course of this scientific research, the authors used the following methods: generalization, comparison, synthesis, analysis, grouping, and others. A critical analysis of modern scientific literature allowed the author to form the author's understanding of the concepts of “enterprise creditworthiness” and “assessment of the creditworthiness of a small business enterprise”, their relationship with the key indicators of the financial condition of the enterprise used in the process of assessing the creditworthiness of KZH LLC. Through the synthesis of information from modern scientific sources and financial statements of the enterprise selected for the study, the authors have identified the problems of small business activities during the full-scale invasion of Russia. The results of this scientific study provide for the possibility of generalizing methodological approaches to assessing the creditworthiness of small business enterprises, taking into account the peculiarities of their activities under martial law.Item Процентний своп у корпоративному управлінні(Видавничий дім «Гельветика», 2024) Бур’янов, Валентин Олександрович; Burianov, Valentyn; Куліш, Ганна Петрівна; Kulish, HannaРозвиток фінансових ринків обумовлює необхідність використання своп контрактів, враховуючи актуальність співпраці вітчизняних корпорацій з іноземними партнерами в післявоєнному відновленні економіки України. Мета статті полягає у критичному огляді та обґрунтуванні використання своп контрактів та розробці методологічних підходів щодо визначення економічної доцільності їх використання у вітчизняній практиці фінансового управління. В статті доведено, що хеджування ризиків за допомогою свопів є дієвим механізмом, який, на жаль, не має широкого застосування в корпоративному секторі України, на відміну від зарубіжної корпоративної практики. Обґрунтовано недоліки існуючого в Україні механізму про-ведення аукціонів з своп контрактів, що негативно позначилося на розвитку цього сегменту фінансового ринку і використанні його інструментів. Розроблена авторська методологія визначення економічної доцільності проектів, що передбачає виведення агрегованого показника NPV за всіма сценаріями ринкових змін, з урахуванням вірогідності настання кожного з таких сценаріїв. The development of financial markets necessitates the use of swap contracts, considering the rel-evance of cooperation between domestic corporations and foreign partners in the post-war economic recovery of Ukraine. The aim of the article is to provide a critical review and justification of the use of swap contracts and to develop methodological approaches for determining the economic feasibility of their use in domestic financial man-agement practices. The article proves that hedging risks with swaps is an effective mechanism, which, unfortunately, is not widely used in the corporate sector of Ukraine, unlike foreign corporate practices. The shortcomings of the existing mechanism for conducting swap contract auctions in Ukraine, which has negatively affected the develop-ment of this segment of the financial market and the use of its instruments, are substantiated. An author-developed methodology for determining the economic feasibility of projects has been created, which involves deriving an aggregated NPV indicator for all market change scenarios, taking into account the probability of each scenario occurring. The research delves into the methodologies for assessing the economic viability of swaps in corporate financial management, emphasizing their potential in risk hedging. Despite their effectiveness, the usage of swaps in Ukraine's corporate sector remains limited compared to global practices, partly due to deficiencies in the auction mechanism for swap contracts. This limitation hampers the growth of this financial market segment and the broader adoption of financial instruments. The article covers essential topics such as corporate governance, risk manage-ment strategies, and the impact of interest rate swaps on corporate financial health. It critically analyzes the current legislative framework and proposes amendments to resolve discrepancies in the Tax Code, advocating for a more conducive environment for the use of derivative instruments in corporate risk management. This comprehensive study aims to enhance understanding and encourage the strategic use of interest rate swaps in Ukraine, aligning with global financial practices for improved corporate governance and financial stability.Item Новітні інструменти фінансування корпоративного сектору підприємництва(Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана, 2024-11-15) Ушеренко, Світлана Василівна; Usherenko, Svitlana; Хатнюк, Т. О.Item Роль та значення блокчейн-технологій для розвитку корпоративних фінансів(Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана, 2024-11-15) Моцна, М. А.; Іващенко, Алла Іванівна; Ivashchenko, AllaItem Диджиталізація суб’єктів малого бізнесу: тенденції, проблеми та перспективи(Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана, 2024-11-15) Круш, Вікторія Володимирівна; Krush, Viktoriia