Оцінка макрофінансової стабільності в Україні: ключові індикатори для міжнародних фінансових організацій
No Thumbnail Available
Date
2024
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Мукачівський державний університет
Abstract
Провідні економічні та фінансові системи світу сьогодні знаходяться під впливом макрофінансової нестабільності, зумовленої кризами світового масштабу: змінами геополітичної карти, економічним та фінансовим постковідним ефектом та невизначеністю перед мілітаризацією економік, а значить і зміни у фінансовій системі кожної країни. Національна економіка України вже тривалий час знаходиться під випливом суб’єктивних рішень органів державного управління або в очікуванні фінансової допомоги від країн-донорів, країн-партнерів, країн-бенефіціарів. Умови залишаються складними, а фінансування дефіциту бюджету невідворотнім. За таких умов досить очевидним є рішення використання фіскальних інструментів задля наповнення бюджету, зокрема, податків. Водночас їх зростання може призвести до тінізації економіки через податкове навантаження на суб’єктів господарювання. Тому в умовах обмежених часових ресурсів, необхідності альтернативного рішення щодо фінансування дефіцитності бюджету, глобальності кризи в контексті її впливу на загальну макрофінансову стабільність, фінансова підтримка від міжнародних фінансових організацій стає вирішальним рішенням для ситуації. Однак, фінансування через фонди міжнародних фінансових організацій має реалізуватися на засадах чітких макрофінансових індикаторів країни, які стають визначниками стабільності її фінансової системи. За таких умов можливе забезпечення максимальної ефективності між діями уряді країни-реціпієнта та міжнародної фінансової організації. Дослідження доводить необхідність врахування цілого комплексу макрофінансових індикаторів: стабільності (фіскальна та монетарна стабільність), безпеки (боргова та бюджетна безпека), ефективності (ефективність управління державними видатками, ефективність управління державними запозиченнями). Всі групи макрофінансових індикаторів пов’язані між собою, а на основі аналізу результатів їх розрахунків органами державного управління можуть прийматися рішення, що забезпечать узгодженість їх рішень та намірів міжнародних фінансових організацій щодо фінансової допомоги. Зокрема, така ситуація спостерігається в Україні та зумовлена хронічною недовірою та досить низькими значеннями макрофінансових індикаторів боргової безпеки, що спричиняє потенційний ризик для міжнародних фінансових організацій щодо тривалого боргового фінансування.
The leading economic and financial systems of the world today are under the influence of macro-financial instability caused by crises of a global scale: changes in the geopolitical map, economic and financial post-Covid effect and uncertainty before the militarization of economies, which means changes in the financial system of each country. For a long time, the national economy of Ukraine has been under the influence of either subjective decisions of state administration bodies or in anticipation of financial assistance from donor countries, partner countries, and beneficiary countries. The conditions remain challenging, and the budget deficit financing is inevitable. Under such conditions, the decision to use fiscal instruments to supplement the budget, particularly taxes, is quite apparent. At the same time, their growth can lead to the shadowing of the economy due to the tax burden on business entities. Therefore, in the conditions of limited time resources, the need for an alternative solution to financing the budget deficit, and the global nature of the crisis in the context of its impact on macro-financial stability, financial support from international financial organizations becomes a decisive solution for the overall result. However, financing through the funds of international financial organizations has an objective character based on clear macro-financial indicators of the country, which become determinants of the stability of its financial system. Under such conditions, it is possible to ensure maximum efficiency between the actions of the government of the recipient country and the international financial organisation. The study proves the need to consider a whole set of macro-financial indicators: stability (fiscal and monetary stability), security (debt and budget security), and efficiency (efficiency of state expenditure management, efficiency of state borrowing management). All groups of macro-financial indicators are interconnected, and based on the analysis of their calculations, the state administration bodies can make decisions that will ensure the consistency of their decisions and the intentions of international financial organisations regarding financial assistance. In particular, such a situation is observed in Ukraine. It is caused by chronic mistrust and relatively low values of macro-financial indicators of debt security, which causes potential risk for international financial organisations regarding long-term or bad debt financing.
Description
Keywords
міжнародні фінансові організації, макрофінансова стабільність, боргова політика, фіскальна політика, економічне зростання, Міжнародний Валютний Фонд (МВФ), Світовий Банк (СБ), фінансові ресурси, індикатори макрофінансової стабільності, сталий розвиток, забезпечення макрофінансової стабільності, національна економіка, international financial organisations, macro-financial stability, debt policy, fiscal policy, economic growth, International Monetary Fund (IMF), World Bank (WB), financial resources, indicators of macro-financial stability, sustainable development, ensuring macro-financial stability, national economy
Citation
Рудик Н. В. Оцінка макрофінансової стабільності в Україні: ключові індикатори для міжнародних фінансових організацій [Електронний ресурс] / Рудик Наталія Василівна // Економіка та суспільство : електр. наук. фах. вид. / М-во освіти і науки України, Мукачів. держ. ун-т ; [редкол.: О. П. Головко (голов. ред.) та ін.]. – Електрон. текст. дані. – Мукачево, 2024. – Вип. 66. – Режим доступу: https://economyandsociety.in.ua/index.php/journal/article/view/4528/4468. – Назва з титул. екрану.