Процентний своп у корпоративному управлінні
No Thumbnail Available
Date
2024
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Видавничий дім «Гельветика»
Abstract
Розвиток фінансових ринків обумовлює необхідність використання своп контрактів, враховуючи актуальність співпраці вітчизняних корпорацій з іноземними партнерами в післявоєнному відновленні економіки України. Мета статті полягає у критичному огляді та обґрунтуванні використання своп контрактів та розробці методологічних підходів щодо визначення економічної доцільності їх використання у вітчизняній практиці фінансового управління. В статті доведено, що хеджування ризиків за допомогою свопів є дієвим механізмом, який, на жаль, не має широкого застосування в корпоративному секторі України, на відміну від зарубіжної корпоративної практики. Обґрунтовано недоліки існуючого в Україні механізму про-ведення аукціонів з своп контрактів, що негативно позначилося на розвитку цього сегменту фінансового ринку і використанні його інструментів. Розроблена авторська методологія визначення економічної доцільності проектів, що передбачає виведення агрегованого показника NPV за всіма сценаріями ринкових змін, з урахуванням вірогідності настання кожного з таких сценаріїв.
The development of financial markets necessitates the use of swap contracts, considering the rel-evance of cooperation between domestic corporations and foreign partners in the post-war economic recovery of Ukraine. The aim of the article is to provide a critical review and justification of the use of swap contracts and to develop methodological approaches for determining the economic feasibility of their use in domestic financial man-agement practices. The article proves that hedging risks with swaps is an effective mechanism, which, unfortunately, is not widely used in the corporate sector of Ukraine, unlike foreign corporate practices. The shortcomings of the existing mechanism for conducting swap contract auctions in Ukraine, which has negatively affected the develop-ment of this segment of the financial market and the use of its instruments, are substantiated. An author-developed methodology for determining the economic feasibility of projects has been created, which involves deriving an aggregated NPV indicator for all market change scenarios, taking into account the probability of each scenario occurring. The research delves into the methodologies for assessing the economic viability of swaps in corporate financial management, emphasizing their potential in risk hedging. Despite their effectiveness, the usage of swaps in Ukraine's corporate sector remains limited compared to global practices, partly due to deficiencies in the auction mechanism for swap contracts. This limitation hampers the growth of this financial market segment and the broader adoption of financial instruments. The article covers essential topics such as corporate governance, risk manage-ment strategies, and the impact of interest rate swaps on corporate financial health. It critically analyzes the current legislative framework and proposes amendments to resolve discrepancies in the Tax Code, advocating for a more conducive environment for the use of derivative instruments in corporate risk management. This comprehensive study aims to enhance understanding and encourage the strategic use of interest rate swaps in Ukraine, aligning with global financial practices for improved corporate governance and financial stability.
Description
Keywords
корпоративне управління, процентний своп, LIBOR, SOFR, хеджування, ризики, грошові потоки, NPV, форвардне дисконтування, фінансовий ринок, деривативи, форвардний ринок, corporate governance, interest swap, hedging, risks, cash flows, forward discounting, financial market, derivatives, forward market
Citation
Бур’янов В. О. Процентний своп у корпоративному управлінні / Бур’янов Валентин Олександрович, Куліш Ганна Петрівна // Сталий розвиток економіки : наук.-практ. журн. / [редкол.: Бережнюк І. Г. (голов. ред.) та ін.]. – Хмельницький : Вид. дім «Гельветика», 2024. – № 2. – С. 157–167.