Ризики венчурного фінансування інноваційного підприємництва
No Thumbnail Available
Date
2026-04
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
ДННУ «Академія фінансового управління»
Abstract
Вступ. Інноваційний розвиток у ХХІ ст. визначається як ключовий чинник економічного зростання, що потребує специфічних механізмів фінансування. Венчурний капітал виступає одним із провідних інструментів підтримки стартапів та високотехнологічних компаній, поєднуючи високий рівень ризику з потенційно значними прибутками.
Проблематика. В Україні венчурне фінансування стикається з низкою бар’єрів: інституційна нестабільність, обмежений доступ до капіталу, відплив людського ресурсу, воєнні загрози та кіберризики. Водночас існує значний потенціал розвитку інноваційного підприємництва, що потребує системного аналізу ризиків та адаптації міжнародних практик до національних умов.
Мета – системний аналіз ризиків венчурного фінансування інноваційного підприємництва та розроблення інтегрованої класифікації ризиків з урахуванням української специфіки.
Методи. Методологічною основою є системний підхід, що поєднує теоретичний аналіз, класифікаційний метод, порівняльний аналіз міжнародних і українських практик, а також емпіричні методи на основі статистичних даних та звітів міжнародних організацій.
Результати. Запропоновано інтегровану класифікацію ризиків венчурного фінансування, яка охоплює фінансові, технологічні, ринкові, управлінські та інституційні аспекти. Визначено, що фінансові ризики пов’язані з ліквідністю та переоцінкою стартапів, технологічні – із затримками розроблення та моральним старінням продукту; ринкові – з низьким попитом та конкуренцією, управлінські – з компетентністю команди та конфліктами, інституційні – з нестабільністю законодавства, податкової політики та воєнними загрозами. Окреслено методи управління ризиками, серед яких експертні оцінки, SWOT‑аналіз та сценарний аналіз, що дають змогу формувати комплексні стратегії мінімізації.
Висновки. Розроблена класифікація ризиків є практичним інструментом для інвесторів і підприємців, який сприяє систематизації загроз, визначенню пріоритетів управління та адаптації міжнародних практик до українських реалій. Це забезпечує підвищення ефективності венчурного фінансування та стійкість інноваційних проєктів в умовах трансформаційної економіки України.
Introduction. Innovation-driven development in the 21st century is recognized as a key factor of economic growth, requiring specific financing mechanisms. Venture capital has become one of the leading instruments for supporting startups and high-tech companies, combining high risk with potentially significant returns.
Problem Statement. In Ukraine, venture financing faces multiple barriers: institutional instability, limited access to capital, brain drain, military threats, and cyber risks. At the same time, the country’s innovation sector demonstrates considerable potential, which necessitates a systematic risk analysis and adaptation of international practices to national conditions.
The purpose is a comprehensive analysis of venture capital financing risks in innovative entrepreneurship and to develop an integrated risk classification tailored to the Ukrainian context.
Methods. The methodological basis is a systemic approach combining theoretical analysis, classification methods, comparative analysis of international and Ukrainian practices, and empirical methods based on statistical data and reports of international and national institutions.
Results. An integrated classification of venture financing risks has been proposed, covering financial, technological, market, managerial, and institutional dimensions. Financial risks are linked to liquidity and startup overvaluation; technological risks — to delays in product development and technological obsolescence; market risks — to low demand and strong competition; managerial risks — to team competence and conflicts; institutional risks — to legislative instability, taxation issues, and military threats. Risk management methods such as expert evaluations, SWOT analysis, and scenario analysis are outlined as effective tools for minimizing risks and shaping comprehensive strategies.
Conclusions. The developed risk classification serves as a practical tool for investors and entrepreneurs, enabling systematic identification of threats, prioritization of risk management, and adaptation of international practices to Ukrainian realities. It contributes to enhancing the efficiency of venture financing and ensuring the resilience of innovative projects in the transformational economy of Ukraine.
Description
Keywords
венчурне фінансування, інноваційне підприємництво, класифікація ризиків, управління ризиками, venture financing, innovative entrepreneurship, risk classification, risk management
Citation
Онікієнко С. В. Ризики венчурного фінансування інноваційного підприємництва / С. В. Онікієнко, Т. В. Майорова, С. В. Урванцева // Фінанси України. – 2026. – № 3. – С. 74–86.