Інституціональні трансформації ринків цінних паперів у системі чинників глобальних фінансових криз

Abstract

У статті досліджено зв’язок деяких аспектів сучасних інституціональних трансформацій фондових ринків розвинутих країн із формуванням передумов глобальних фінансових криз перших десяти років ХХІ ст. Наведено теоретичне обґрунтування гіпотези, що процеси конвергенції англосаксонської та континентальної моделей організації фінансових ринків (зокрема стосовно розширення ролі банків на ринках цінних паперів країн з англосаксонською моделлю) а також неконтрольоване використання банками інструмента розподілу ризиків «кредитно-дефолтний своп» суттєво збільшили вірогідність виникнення кризових дисбалансів у глобальній фінансовій системі.

This article examines relationship between some aspects of modern stock markets’ institutional transformations in developed countries and the formation of the prerequisites of global financial crises in the first decade of the XXI century. The article contains theoretical justification of the hypothesis that convergence of Anglo-Saxon and Continental models of stock markets’ organization (including the expansion of the role of banks in the securities markets in countries with the first model) and uncontrolled using of risk-sharing instrument «CDS» by banks has significantly increased the likelihood of financial crisis.