Управління формуванням і функціонуванням капіталу підприємств (за матеріалами машинобудівних підприємств України)
Loading...
Date
2005
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана»
Abstract
У дисертації представлено комплексне теоретико-прикладне розв’язання проблеми обгрунтування системи управління формуванням і функціонуванням капіталу на машинобудівних підприємствах України.
Поглиблено понятійно-категоріальний апарат теорії капіталу: уточнено поняття інтелектуального капіталу та визначено його місце в системі менеджменту капіталу. Вдосконалено методичні засади визначення середньозваженої вартості капіталу з урахуванням уточнення поняття „структура капіталу”. Адаптовані до практичного використання параметри моделі капітальних активів (САМР) для оцінки вартості власного капіталу вітчизняних підприємств. Обґрунтовано доцільність використання концепції економічної доданої вартості в процесі оптимізації структури капіталу та оцінки ефективності його формування і функціонування на підприємстві. Удосконалено процедуру визначення оптимальної структури капіталу як з точки зори послідовності дій, так і їх змістовного наповнення. Запропоновано методичні засади формування системи лімітів на залучення позикового капіталу підприємств.
Сформовані параметри сучасного інтелектуального машинобудівного виробництва. Розроблено систему управління формуванням і функціонуванням капіталу на машинобудівних підприємствах в умовах інноваційного розвитку.
The complex theoretic-applied solving of the problem of grounding the management system of formation and functioning of an enterprises capital is presented in dissertation research, particular on the Ukraine’s machine-building enterprises.
The concept-category instrument of the capital’s theory was deepened: the concept of intellectual capital was specified and defined its place in the management system of capital. Methodical bases of determination the weighted average cost of capital, were improved taking into account the extended interpretation of category “capital structure”. The capital assets model parameters (САМР) were adapted to the practical use for estimation the domestic enterprises own capital cost. An expedience of using the conception of an economic additional cost in the process of optimization the capital structure and estimation of its formation and functioning efficiency at the enterprise was grounded. Procedure of determination the optimum capital structure, both of action sequences and its filling in content points was improved. Methodical bases of forming the limits system on involving the loan capital of enterprises were offered.
The parameters of modern intellectual machine-building production were formed. The management system of formation and functioning of an enterprises capital at the machine-building enterprises in the innovative development conditions was worked out.
В диссертации представлено комплексное теоретико-прикладное решение проблемы обоснования системы управления формированием и функционированием капитала машиностроительных предприятий Украины в условиях инновационного развития.
Углублен понятийно-категориальный аппарат теории капитала. Уточнено понятие „интеллектуальный капитал” и определено его место в системе управления капиталом предприятия.
Предложен системный поход к осуществлению процеса управления капиталом, который представлен как взаимосвязь управляющей и управляемой подсистем.
Обоснована авторская версия осуществления процеса оптимизации структуры капитала. Расширена система критериев и показателей оптимальной структуры капитала с учётом возможных стратегических целей развития предприятия.
Усовершенствованы методические подходы к определению средневзвешенной стоимости капитала (WACC) с учётом уточнения понятия „структура капитала”. Обосновано, что при расчёте WACC целесообразно учитывать величину и сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.
Адаптированы к использованию в практической деятельности предприятия такие методы оценки стоимости собственного капитала, как модель оценки капитальных активов (САМР) и кумулятивный метод.
Обоснована целесообразность использования концепции экономической добавленной стоимости в процессе оптимизации структуры капитала и оценки эффективности формирования и использования капитала предприятия. В научный оборот введено понятие рыночной рентабельности капитала, которое характеризует прирост рыночной стоимости предприятия на единицу вложенного капитала.
Установлено, что начиная с 1990 г. предприятия машиностроения переживали глубокий экономический и технологический кризис. Снижение количественных и качественных параметров развития отрасли тесно связано с замедлением инвестиционной активности потребителей продукции машиностроительного комплекса, снижением темпов обновления их технико-технологического потенциала и сокращением платежеспособного спроса на инновационное оборудование. Начиная с 2000 г., на предприятиях отрасли наблюдаются процессы активизации инновационно-инвестиционной деятельности. Результаты анализа особенностей формирования и функционирования капитала машиностроительных предприятий в условиях инновационного развития показали, что в структуре источников финансирования их деятельности преобладают собственные средства. Особенностью инноваций, которые финансируются за счёт собственного капитала, является их относительно небольшие масштабы и отсутствие внедрения разработок глобального характера. Установлено, что способность капитала генерировать денежные потоки в значительной мере определяется уровнем интеллектуализации ресурсов предприятия, а основными факторами, которые влияют на эффективность функционирования капитала, являются рентабельность товарооборота и коэффициент структуры капитала.
В работе обоснованы параметры современного интеллектуального машиностроительного предприятия с учетом инновационных особенностей их развития. Результатом внедрения разработанной системы управления формированием и функционированием капитала на машиностроительных предприятиях являются спрогнозированные альтернативные варианты структуры инвестируемого капитала и оценка их экономической эффективности. Для определения оптимальной структуры капитала предложен методический подход к формированию системы лимитов на привлечение заёмного капитала, который позволяет установить ограничения на объём кредитных ресурсов и их структуру с учётом валюты, сроков, уровня затрат на обслуживание долга, требований к кредиторам и процедуре оформления соответствующих договоров. Результатом эффективности внедрения предложенной системы менеджмента капитала является прирост рыночной стоимости машиностроительных предприятий.
Description
Keywords
капітал підприємства, структура капіталу, вартість капіталу, система управління формуванням і функціонуванням капіталу, економічна додана вартість, система лімітів на залучення позикового капіталу, capital of enterprise, capital structure, cost of capital, management system of formation and functioning of capital, economic additional cost, limits system on involving the loan capital, капитал предприятия, структура капитала, стоимость капитала, система лимитов на привлечение заёмного капитала, экономическая добавленная стоимость, система управления формированием и функционированием капитала
Citation
Шевчук Н.В. Управління формуванням і функціонуванням капіталу підприємств (за матеріалами машинобудівних підприємств України) : автореф. дис. ... канд. екон. наук : 08.06.01 / Шевчук Наталія Валентинівна ; Київ. нац. екон. ун-т. – Київ, 2005. – 23 с.