Монетизація економіки України: ретроспектива, поточний стан та перспективи трансформації
| dc.contributor.author | Макаров, Олег Юрійович | |
| dc.contributor.author | Makarov, Oleh | |
| dc.date.accessioned | 2022-10-19T08:16:35Z | |
| dc.date.available | 2022-10-19T08:16:35Z | |
| dc.date.issued | 2021 | |
| dc.description.abstract | Стаття присвячена дослідженню монетарного забезпечення економіки України та визначенню детермінант ремонетизації і демонетизації економіки шляхом здійснення ретроспективного аналізу. Вбачається, що зростання рівня монетизації економіки виступає важливим елементом для забезпечення стійкого економічного розвитку, та як наслідок, добробуту суспільства. Кризові процеси, що були викликані пандемією COVID-19, свідчать про необхідність розширення раніше здійснених досліджень за даною тематикою. Здійснений ретроспективний аналіз вказує на збереження високого рівня готівки в структурі грошової маси та її зростання під час кризових процесів на тлі падіння рівня довіри до фінансової системи. Визначено, що частки грошових агрегатів М1 і М2 у структурі грошової маси містять обернену залежність. Водночас, базуючись на історичних даних, грошовий агрегат М2 характеризується як основний для нарощення монетизації економіки. Характер і циклічність монетарної політики, який визначається шляхом оцінки реальної процентної ставки Національного банку України, не завжди має прямий вплив на монетизації економіки України, тоді як динаміка банківського кредитування виступає основним драйвером процесів ремонетизації та демонетизації. Тривале падіння банківського кредитування у відношенні до ВВП, що унаслідується від кризи 2014-2015 років, спричинене накопиченими системними проблемами у банківській системі та екзогенними нефінансовими факторами, досі формує негативний вплив на кредитування. У рамках дослідження підтверджено необхідність забезпечення цінової стабільності, що може бути досягнуто шляхом проведення ефективної політики інфляційного таргетування, оскільки таким чином вбачається створення умов для зростання кредитування у майбутньому; наголошено на необхідності проведення політики зниження готівки у структурі грошової маси; запропоновано забезпечити зростання грошового агрегату М2 у структурі грошової маси для подальшої ремонетизації економіки через збільшення строкового фондування банків; пропонується збільшити періодичність перегляду регуляторних вимог до банків у частинні вимог до позичальників з метою спрощення доступу до кредитного ресурсу підприємствами. The article is devoted to study monetization of the Ukraine’s economy and designate the determinants of remonetization and demonetization of the economy by conducting a retrospective analysis. Stated that the growth of the level of monetization of the economy is an important element for ensuring sustainable economic development, and as a consequence, the welfare of society. The COVID-19 crisis indicates the need to expand previously conducted researches on this topic. The retrospective analysis indicates the preservation of a high level of coins and notes in circulation in the money supply structure. Moreover, the growth of the monetary aggregate M0 is observed during the crisis against the background of a decrease in the level of trust to the financial system. It is concluded that the shares of monetary aggregates M1 and M2 in the structure of the money supply were changing with an inverse relationship through the history. At the same time, based on historical data, the monetary aggregate M2 is characterized as the essential factor for the monetization of the economy increase. The cyclically nature of monetary policy, which is determined via measurement of the real interest rate of the National Bank of Ukraine, does not always have a direct impact on the monetization of the Ukrainian economy. In turn, the bank lending is the main driver of remonetization and demonetization processes. The prolonged drop in bank lending in relation to GDP, which inherited from the 2014-2015 crisis and caused by accumulated systemic problems in the banking system, as well as exogenous non-financial factors, still forms a negative impact on lending. The study confirms the need to ensure price stability, what can be conducted via inflation targeting policy for further formation of favourable conditions for lending growth. It is proposed to pursue a policy of reducing banknotes and coins in the structure of the money supply; to ensure the growth of the monetary aggregate M2 in the structure of the money supply for further remonetization of the economy by increasing banks term funding; to increase the revision frequency of regulatory requirements regarding methodology for assessing the borrowers’ creditworthiness. | uk_UA |
| dc.identifier.citation | Макаров О. Ю. Монетизація економіки України: ретроспектива, поточний стан та перспективи трансформації / Макаров О. Ю. // Вчені записки : зб. наук. пр. / М-во освіти і науки України, ДВНЗ «Київ. нац. екон. ун-т ім. Вадима Гетьмана» ; [редкол.: О. Яценко (голов. ред.) та ін.]. – Київ : КНЕУ, 2021. – Вип. 25. – С. 51–68. | uk_UA |
| dc.identifier.issn | 2415-850x | |
| dc.identifier.uri | https://ir.kneu.edu.ua:443/handle/2010/38217 | |
| dc.language.iso | uk | uk_UA |
| dc.publisher | ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана» | uk_UA |
| dc.subject | монетизація економіки | uk_UA |
| dc.subject | грошово-кредитна політика | uk_UA |
| dc.subject | макропруденційна політика | uk_UA |
| dc.subject | грошовий обіг | uk_UA |
| dc.subject | кредитування | uk_UA |
| dc.subject | грошова маса | uk_UA |
| dc.subject | економічний розвиток | uk_UA |
| dc.subject | monetization of the economy | uk_UA |
| dc.subject | monetary policy | uk_UA |
| dc.subject | macroprudential policy | uk_UA |
| dc.subject | money circulation | uk_UA |
| dc.subject | lending | uk_UA |
| dc.subject | money supply | uk_UA |
| dc.subject | economic development | uk_UA |
| dc.subject.udc | 336.7 | uk_UA |
| dc.title | Монетизація економіки України: ретроспектива, поточний стан та перспективи трансформації | uk_UA |
| dc.title.alternative | Monetization of Ukraine’s economy: retrospective, current state and transformation perspectives | uk_UA |
| dc.type | Article | uk_UA |